恒生银行11月14日外汇分析

　　恒生银行

　　美元走势

　　由于市场重新评估各国央行会否抛售美元，令美元收复部份于上周录得的损失。中国人民银行行长周小川在上周四表示中国有清晰的计划去分散投资外汇储备，由于中国外汇储备超过1 兆美元，是全球拥有最多储备的国家，而且大部份投资在美元，故其言论触发美元下挫。虽然如此，消息对美元的影响经过了一个周末后慢慢淡化，投资者对央行会否大量抛售美元资产表示怀疑。尽管多国央行正试图将储备分散至美元以外的投资，惟他们只会循序渐进，以防金融市场不稳。若美元汇价大幅贬值，央行的储备投资组合亦会蒙受损失。此外，美元亦受联储局及日本官员的言论支持。达拉斯联邦储备银行总裁费舍尔(Fisher)指德州经济增长比印度更快，更形容美国经济增长「强而有力」。另一方面，日本政府官员发表与央行总裁福井俊彦相反的言论，反对日本加息。市场将静侯美国于本日稍后时间公布的一连串数据，以及数位联储局官员的谈话。

　　欧罗兑美元

　　欧罗在昨日撤回部份于上周录得的升幅，兑美元回落。昨日美国及欧罗区均欠缺重要经济数据公布，货币走向再次受市场谈论央行分散投资

外汇储备所主导。交易员重新评估中国

人民银行行长周小川的言论，认为该行不会在短期内抛售美元。欧罗在1.2870之上无力再上，在纽约尾市滑落至1.2800 的边界，为整日低位，下跌约0.3%。由于本日稍后时间将有一连串的数据公布，包括欧罗区国内生产总值报告、德国ZEW 经济情绪调查以及美国的生产物价指数报告，预计交易将会较为波动。

　　美元兑日圆

　　日圆于昨晚交易时段整体维持弱势，美元兑日圆汇价上升超越100 点子，由日中低位的117.15 攀升至118.28，汇价扬升主要受日本执政党政务调查会长中川昭一(Nakagawa)强力反对日本央行加息行动的言论带动。然而，今早亚洲交易时段，日本公布远较预期强劲的第三季国内生产总值增长，推低美元兑日圆重返118.00 水平以下。根据日本内阁府公布，日本经济于截至九月份的季度内录得年度代增长2.0%，增长幅度为市场预期的两倍，数据优于预期主要受惠于资本开支上升达2.9%，以及出口录得11.2%的强劲增长，虽然个人开支下跌2.9%，交易员仍看好日本央行将于2006 年完结前再度加息，预计短期支持位在117.80，然后是117.00。

　　黄金现货价

　　继于上周五出现调整后，金价于周一继续下调，由日中高位的每盎司632.80 美元南行至收报624.90/625.70 美元。技术层面而言，黄金自十月初建立的上升轨道仍然保持完好，对金价维持在600美元以上应具支持作用。至于近日的短期波动主要是受

原油价格走弱及工业金属表现疲弱拖累，然而由于预计美国经济保持平稳增长，并无踏入衰退的危险，投资者购买黄金的兴趣可望持续，长远而言，可支持金价上扬。若金价能稳守630 美元以上，下一目标将为650 美元。