英央行本周加息已成定局07年利率走向成关注焦点

　　经济学家和金融市场一致预期，英央行本周晚些时候将基准利率上调至五年来最高水平已成定局，而07年利率走向成为关注焦点。

　　综合外电11月7日报道，英国议会上议院某委员会上周曾向英国央行(Bank of England)行长默文?金(Mervyn King)询问英国央行本月将把基准利率上调至5%是否已成铁定事实，默文?金回答称，央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee， 简称MPC)九位委员未做出最终决定。

　　接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的16位经济学家无一例外地预计，为期两天的MPC政策会议于9日格林威治时间12：00结束时，英国央行将宣布上调基准利率25个基点。上述预期已被利率市场完全消化。

　　英国通货膨胀率自今年5月份以来一直高于央行设定的2%的目标，经济增速连续四个季度高于历史趋势。与此同时，住

　　Global Insight的英国经济学家Howard Archer表示，上述种种因素表明英国央行本周加息已成定局。

　　他指出，在10月份的政策性会议上，不仅Andrew Sentance和Timothy Besley两名MPC委员赞成加息，而且会议纪要显示其他委员对此也深有同感。Archer补充称，除Sentance和Besley之外，只要再有三位委员赞成加息，英国央行便会在11月份上调利率，而默文?金、Charlie Bean和John Gieve近期公开发表的讲话暗示，至少他们三人会在本周的利率会议上投票赞成加息。

　　虽然市场对英国央行9日的利率决定并无分歧，但对于此后央行是否必然会加息却并未达成共识。利率在未来一段时间内将维持不变还是会再度上调目前已成为英国央行观察人士关心的焦点所在。

　　9日会议之后发表的政策性声明将为英国此后的利率方向提供初步指引。如果本次声明与央行8月份加息后发表的声明一样均表现出强劲立场，这将有力地表明MPC预计将来会进一步加息。

　　将于11月15日（下周三）公布的央行最新季度通货膨胀报告以及默文?金当日在新闻发布会上的讲话将为未来的利率走向提供更多端倪。

　　观察人士们感兴趣的一点是，英国央行认为经济体系中还有多少闲置产能。经济理论认为，如果一个国家的经济增长接近全部潜能，则将导致通货膨胀压力增大，此时需要紧缩货币政策。

　　默文?金上周曾明确表示，英国经济中的闲置产能目前已所剩无几，但他同时承认，经济中的供应环节存在很大不确定性。他表示，随著大量移民涌入以及越来越多老龄人口重新走上工作岗位，劳动人口迅速增加，这可能会提高英国经济的潜在增长水平。

　　独立分析机构Oxford Economic Forecasting的研究人员认为，英国央行低估了供应环节产生的积极影响。

　　Oxford Economic Forecasting在一篇报告中指出，他们认为大量移民的涌入已使供应环节出现显著改善，从而使闲置产能有所增加。报告显示，劳动力增加抑制了薪资增长压力，而负产出缺口也将有助于降低未来的通货膨胀压力。

　　Oxford Economic Forecasting表示，将基准利率上调至5%或许已经会对经济造成过度紧缩的作用，导致2007年经济增速放缓，从而减轻英国经济面临的通货膨胀压力。

　　该机构认为，这将为央行明年下半年降息提供空间。

　　瑞士银行(UBS)英国经济学家Amit Kara指出，供应问题目前已成为MPC面临的一个关键问题。虽然可以理所当然的将过去连续四个季度经济增速高于趋势水平看作央行需进一步加息的迹象，但未来是否如此Kara已经并不十分确信。

　　他表示，MPC对英国经济潜在增速及其影响的预期是目前问题的关键。