融资套利交易仍将主导汇市 预计将长于先前预想

　　融资套利交易主导外汇市场的时间预计将长于先前预想，本周经济数据显示，高收益货币与低收益货币之间的利差短期内不会像许多市场人士预期的那样有所收窄，反倒有长期扩大的可能。

　　综合外电11月3日报道，融资套利交易主导外汇市场的时间预计将长于先前预想，本周经济数据显示，高收益货币与低收益货币之间的利差短期内不会像许多市场人士预期的那样有所收窄，反倒有长期扩大的可能。因此，瑞士法郎、日圆等低收益货币料将继续处于抛压之下。

　　荷兰银行(ABN-Amro)驻伦敦外汇策略师Osman Wahid表示，鉴于融资套利交易的盛行及利差扩大的风险，预计最新数据将会加大瑞士法郎的下行压力。

　　低收益币种投机性空头头寸的历史性高位原本料将引发一次回补性反弹，但现在这种可能性也越来越小了。贝尔斯登国际(Bear Stearns International)驻伦敦首席外汇策略师Steve Barrow指出，由于外汇交易量的扩大，现在的空头头寸规模应该不会产生太大的反弹压力。

　　市场对继续热衷于融资套利交易是显而易见的事情。本周的避险指数(Risk Aversion Indexes)仍然牢牢的处于追求风险的区间，表明投资者们不但愿意将资金投入到安全性高的高收益美元资产上，还愿意投资于那些风险较大的新兴市场国家货币。

　　但是，真正对融资套利交易前景起到提振作用的还是临近周末发生的几件事情。

　　最近几周，市场曾越来越确信瑞士央行(Swiss National Bank)下个月将会加息，现在瑞士利率只有1.75%，哪怕仅仅是出于支持瑞士法郎、防止进口成本高企损害瑞士经济的考虑，瑞士央行也应该这样做。但是周四最新数据显示，上述担忧没有确切依据。瑞士消费者价格指数10月份仅上升了0.3%，远远低于0.8%的市场预测升幅。

　　荷兰银行的Osman Wahid称，从通货膨胀数据来看，瑞士央行没有理由加快上调利率的步伐，加息的预期无疑变得没有那么明朗了。

　　瑞银(UBS)驻美国康涅狄格州斯坦福外汇策略师Ashley Davies表示，瑞银认为欧元兑瑞士法郎

　　此外，本周以来，对日本加息的预期似乎也逐渐减弱。

　　日本央行(Bank of Japan)本31日结束了货币政策会议，并没有发出年内将收紧货币政策的信号，这让许多市场人士的希望落空。

　　2日日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)又澄清，他使用的“逐渐”一词的意思是在前后利息调整之间留出充分的时间，再次给加息预期泼了冷水。

　　三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)高级外汇经济学家Derek Halpenny表示，以上情形表明，日本央行的进一步动作至少要到2007年年初之后了。

　　(李志 编辑)