宋德才评论：消息出尽 市场等待回调

　　欧洲央行(ECB)周四如市场普遍预期般维持指标利率在3.25%不变，但市场认为ECB暗示会在圣诞节前将利率调升至3.5%。ECB总裁特里谢在利率决议发布后召开的记者会上表示，自上次会议以来所获得的信息已进一步证实了在10月决定升息的正确性。再次说明保持高度警惕仍至关重要，以确保中长期欧元区通膨预期牢固受控在和物价稳定相一致的水平。他称欧元区利率仍然较低，货供额和信贷增长势头良好，流动性充裕，在这种情况下，ECB货币政策仍是宽松的。物价稳定前景所面临的风险无疑仍偏于上档，这些含义更象是加息的宣言。而短期经济成长前景面临的风险大体均衡。

　　特里谢发表讲话后欧元兑美元上升。而国际货币基金会(IMF)西半球事务主管Anoop Singh周四称，在主要工业国家暂停升息之前，全球货币政策紧缩的进程"仍将持续一段时间"，这是目前市场最主要的基调。本月美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行(ECB)在货币政策会议上皆维持利率不变。不过基本面来看，美国周四公布的数据依然太差，美国第三季企业生产力增长陷于停滞，而单位劳工成本上升速度可能会令美国联邦储备理事会(FED)不安。美国第三季非农业生产力环比年率为持平，市场预估为上升1.3%，第二季修正为成长1.2%；第三季单位劳工成本环比年率为成长3.8%，升幅超过分析师预期的3.4%，第二季修正为成长5.4%。劳工成本数据成为金融市场关注焦点，美债价格随之下挫，投资者担心FED会采取何种措施应对隐含薪资压力，利率期货市场则略微降低了对FED于明年初降息的预期。美国10月28日当周初请失业金人数为32.7万人，高于预估的31万人，并创下7月8日当周以来最高，之前一周从初值30.8万修正为30.9万。

　　美国9月经季节调整的工厂订单较上月增加2.1%，8月修正为下滑0.3%，分析师原预估美国9月工厂订单增加4.0%；此外据就业咨询公司Challenger的报告，10月美国企业计划裁员人数较上月减少31%，受到汽车和

零售业裁员人数降低的拉动，10月已经公布的裁员总数为69177人，9月时为100315人，Challenger称，年内迄今美国企业宣布裁员708406人，较去年同期的864953下降18%。这对周五即将公布的非农就业数据是一个好的信号。从本周密集消息可以考量出，美元相当不利，但欧元的利多因素也基本出尽，新的动力需要等待12月的议息判断。关键水平1.2800-50区域仍未越过，因此在新的突破发生前调整的几率增高，预期欧元将回试1.2730的支撑，甚至更进一步的1.2680，多单应暂时了结，静待回调后的买入时机。

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