汇市展望:投机人士的多头美元或预示著美元的走软

　　纽约（道琼斯）--美元多头可能意味著美元汇率在本周晚些时候走软。

　　据国际货币市场(InternationalMoneyMarket，简称IMM)上周五发布的数据，投机人士已将净美元多头头寸增持至自去年12月份以来的最高水平。在此基础上，美元本周伊始表现强劲，但如果投资者解除部分美元多头头寸，美元可能在劫难逃。

　　与此同时，欧元多头头寸下降，回落至更为正常的水平。分析师称，这就意味著较之美元，欧元可能更有能力维续反弹之势。

　　此外，一些分析师表示，日圆空头头寸温和下降，而瑞士法郎空头头寸持续上升，表明投资者可能在调换融资套利交易的融资货币，进而日圆或将摆脱近期四面楚歌的境地，展开温和反攻。

　　纽约汇市后市中段，欧元兑1.2548美元，上周五尾盘为1.2618美元；美元兑119.32日圆，上周五尾盘为118.68日圆；欧元兑149.72日圆，上周五尾盘为149.76日圆；美元兑1.2678瑞士法郎，上周五尾盘为1.2588瑞士法郎；英镑兑1.8722美元，上周五尾盘为1.8844美元。

　　RBCCapitalMarkets高级外汇策略师SueTrinh称，期货交易委员会(CommodityFuturesTradingCommission)最新IMM报告显示，上周美元看涨人气依然不减。

　　截至上周二当周，净美元多头头寸上升至89亿美元，高于此前一周的75亿美元。

　　分析师称，美元兑欧洲货币为数可观的空头头寸业已解除，美元与其他币种现已是旗鼓相当。

　　然而，交易员称，如果市场解除美元多头头寸，美元可能将受到冲击，而考虑到美国将于周五公布国内生产总值(GDP)数据，市场解除多头头寸也并非不无可能。

　　预计美国第三季度GDP增长2.2%，增速较4-6月份的2.6%有所放缓。

　　然而，在GDP数据周五出炉前，投资者将依旧把目光放诸美国联邦储备委员会(FederalReserve，简称Fed)定于周三结束的政策会议。市场普遍预计Fed将在此次会议上维持利率不变，会后政策声明也将与以往如出一辙。

　　美元以外

　　与此同时，欧元多头头寸持续下降，由8月份156亿美元的历史纪录水平一路降至42亿美元。分析师由此推论称，欧元在未来一个月上涨的潜力增大。

　　同在聚光灯下的还有日圆和瑞士法郎空头头寸。芝加哥商业交易所(ChicagoMercantileExchange)数据显示，净日圆空头头寸小幅下降；而净瑞士法郎空头寸继续上升，达到6年多以来的最高水平。分析师称，这表明投资者可能在调换融资套利交易的融资货币。

　　融资套利交易最近风靡一时。在融资套利交易中，市场借入日圆等低利率货币，然后投资高收益率货币，从中赚取利差。

　　法国巴黎银行(BNPParibas)外汇策略师NaomiFink指出，密切关注瑞士法郎兑日圆走势，从中寻找投机人士在调换融资货币的迹象。日本媒体最近报导称，日本央行(BankofJapan)官员现已开始关注日圆在融资套利交易中所扮演的角色，彰显了他们在这方面的顾虑。

　　有报导上周称，日本央行将加大对融资套利交易的监控，这在市场掀起一轮短暂的日圆买盘。融资套利交易常被视为造成日圆弱势的部分原因。

　　Fink称，有鉴于此，日圆空头头寸下降表明，美元要想突破近期高点119.90日圆可能没那么容易。分析师表示，IMM数据同时显示，欧元多头和日圆空头头寸均有所下降，表明欧元兑日圆可能不堪一击，或将回落至148.50日圆一线。

　　噢，加拿大！

　　然而，在2006年世界纪录大全中，美元多头头寸数量并非一枝独秀，加元空头头寸或能望其项背。据上周五的数据显示，净加元空头头寸达到自2005年初以来的最高水平，也是自8月初以来首次由多头转为空头。分析师称，这一变化显示出市场更加看跌加元。

　　荷兰银行(ABNAmro)外汇策略师DustinReid称，市场可能仍存在对加元的并购相关需求，但油价和

　　将融资套利交易坚持下去

　　芝加哥商业交易所最新IMM报告发出了一个明确信号，即市场还未对融资套利交易产生厌倦。

　　美元多头头寸大量累积，而这些多头头寸基本上是以建立日圆和瑞士法郎空头头寸来融资的。日圆和瑞士法郎是融资套利交易的主要融资货币。

　　荷兰银行的Reid指出，IMM期货交易头寸进一步证实，投机人士在进行融资套利交易。他表示，一方面，净日圆和瑞士法郎空头头寸达到前所未有的水平；另一方面，净英镑、澳元和

　　然而，上周五数据能揭示的问题很多，投资者对融资套利交易的持续热情并非唯一。

　　国际货币市场整体投机热情依旧高涨，投机头寸上升8%，至707亿美元的纪录水平。