CMC看盘：美元有望在2007年再现强势

　　纵观9、10月美国公布较为差劲的数据，就不难理解美联储连续两次维持5.25%利率不变的意图，数据显示美联储连续加息17次后，对美国经济的滞后影响终于出现，为了不使经济快速陷入衰退，美联储只好维持利率现状，但核心通胀因素不确定性还是未来美国加息的诱因。而美元与其它货币的利差依然支撑着美元走势。另外从9月召开的G7会议结果看，西方七国集团主要强调推进多边贸易自由化的重要性，呼吁各方为解决全球经济发展的不平衡问题而共同努力。不过值得注意的是在谈到货币汇率问题时，会议声明重申汇率应该反映经济的基本特性，汇率的过度波动和无序变动对经济增长是不利的。声明表示各方将继续密切关注汇率问题，并在适当时候进行必要的合作。这里不排除当经济发展不均衡的时候，为了维持某方面的利益时，可能出现联合干预市场的情况，当然这需要牺牲另一方的利益，或者为了维持金融稳定而干预市场。

　　众所周知美国需要源源不断的海外资金流入美国填补亏空。强势美元就是吸引国外资金流入美国市场的手段。为了不使美国资产吸引力减弱，新任美国财长鲍尔森做了很大的努力，一方面对外表示将改变市场对美元贬值思想，这较4月相比，将给予更多的美元支撑动力，也是解决全球失横问题的序曲。另一方面他可能已经说服重要国家不大比例抛售美元资产，或者减慢改变货币储备结构，使美国爆发金融危机的风险减弱。

　　从笔者的观点中不难看出，本人坚定的认为，只要美国执行强势美元政策，美元近期的相对走软只是短期行为，而在未来美元会出现向2005那样走强局面。技术方面看美元指数，继续对前期的下跌进行修复，总体保持在83.50—87.50区间整理，从中短线观察美元指数波动在区间中轨水平，方向暂时不明朗，只要美元指数保持在83.50上方，则持有美元多头，现在还不能判断美元出现转势行情，但反弹行情还是可以预期的，反弹高度依然可以看到87.30的阻力，如果有效突破将会测试87.50—88.80的压力区，甚至有挑战92.60前期高点的可能，交易方面仍可以逢低建立美元多头。

　　虽然欧洲央行的利率截至2007年3月份触及3.75%的可能性是很大的。但市场对于明年欧元区的利率前景表示担忧，这种担忧将限制欧元兑美元的上涨空间。

　　最主要的是欧洲经济货币联盟是主权国家货币集中型、财政分散型的货币联盟，从分析历史上的货币联盟得出的结论看，欧盟的政治能否实现一体化是未来欧盟经济货币联盟和欧元成功的关键，没有政治上的统一，欧洲经济货币联盟很难战胜其面临的挑战。尽管，欧洲经济货币联盟的成员国地位是永久性的，一旦加入就没有权力退出，但只要成员国仍旧维持政治独立，经济货币联盟解体风险就依然存在，因为一国政府为自身的最大利益最终可能重新选择货币自主。由于欧洲人不能保证欧洲货币联盟在实践中是不可逆的，只要欧洲政治上还不统一，围绕着欧洲经济货币联盟和欧元命运的争论将永不会停止。从这个角度说，欧元的国际使用也将是一个逐步拓展的过程，而且这个过程还有一些不确定的因素，其中最重要的是欧洲的政治态度，而这种态度可能又取决于欧元为欧洲人带来的好处，尤其是经济利益。因此欧元未来的汇价的未来的波动区间可能扩大1.1700-1.2900。而在1.2460-1.2980相对稳定的盘整格局也将打破。

　　技术方面看，欧元兑美元汇价在1.2450-1.2900横向波动6个月，摆动指标显示如果汇价跌破1.2450，将向下测试1.2150的关键支撑，如果有效跌破1.2150，基本可以确认欧元汇价进入大C波调整，未来汇价很可能到达1.1700附近。反之如果突破1.3000强压力，有可能打开上涨空间，有望冲击1.3450，甚至1.3660的历史高点，交易方面建议逢高了结欧元。或者择机建立欧元空头，止损1.3050上方，中线目标1.2400，长期目标1.1650。

　　日元方面虽然日本经济已经摆脱衰退，但其对美国的依赖程度很大，如果美国经济出现问题，日本也不会独善其身。同时为了争夺全球地区经济利益，不排除日本政府使用日元汇率贬值的方法。从G7会议声明中，各国财长及央行行长们并没有如市场所预料的那样对日圆近期跌势提出不满，并确认了日本近零利率已经结束，经济复苏势头强劲，“G7成员国一致认为日圆汇率应该反映出这种趋势。”但是细心的投资者应该发现，这可能出现在交叉盘中体现日元走强，而美元兑日元汇价可能不会出现类似情况。这是因为亚洲地区的美元存量太大，尽管亚洲国家可能试图削弱对美元在商业、金融流通领域的依赖，但亚洲地区也担心一旦美元走弱将对地区经济造成严重打击，而亚洲的官员也没有明确表示如果美元贬值，亚洲国家是否抛售美元资产，也就是可能让利于美国，因此美元兑日元可能依然保持强劲。技术方面看，美元兑日元下档支撑118.00附近，关键支撑115.50，而上档阻力在118.50，交易方面如果在115.80--116.50建立了中期美元多头可以继续持有，中期目标121.50，止损114.50下方。

　　尽管英镑取代日元成为世界第三大外汇储备币种，但是英国的经济规模相对较小，而英镑升值将使英国的出口将受到损害，这也对英国的贸易赤字造成压力，因此这不能支撑英镑汇价中长期走强。这也是英镑在1.9150处回落的关键因素。近期连续不利的经济数据打压下，英镑兑美元继续走弱。最低触及1.8520，随后展开次级反弹走势。在上周公布的9月生产者物价指数出现月率05年12月以来首次下跌，年率增幅也是近两年来最低后；10月19日英国9月零售销售意外下降。这些数据令市场预期11月英央行将加息的人数大幅下降，原本市场认为11月英国升息已成定数，而在数据公布后认为这种可能性从75%只有67-69%左右。笔者认为即便英国央行在11月加息，英镑走势也可能因市场提前消化利好因素，而限制英镑的走强。

　　技术方面，英镑汇价在1.8500附近暂时企稳，但中期指标显示汇价反弹力度不会太强，预计汇价突破1.8900有一定难度。从中期走势看汇价可能在1.8600-1.8900区间波动，如果突破区间上轨将冲击1.9150的关键压力位，在突破1.9150前，都不能摆脱汇价进入中期调整的风险。反之如果跌破1.8600，将进一步向下测试1.8500的支撑，如果再次跌破将冲击1.8100的关键支撑。因此中线仍以逢高了结英镑为主，或者在接近区间顶部卖出英镑。