支撑美元的两项法宝能持续多久

　　本报记者童蒙发自上海

　　8月创历史纪录的巨额外资净购买美国证券，缓解了贸易赤字对美元的压力，侧面支撑了美元的走势。在美联储停止升息的前景下，美元走强的“法宝”还剩多少？

　　美国8月份贸易赤字扩大到了699亿美元，为历史最高水平。同时，美国对中国的贸易逆差也达到了历史最高纪录。

　　虽然逆差在扩大，但是证明了经济放缓时期，美国居民的消费需求依然旺盛。而个人消费开支约占美国国内生产总值的2/3，是推动经济增长的主要动力。经济增长强劲通常可以视为升息的预告，但美联储再次升息的可能性已经几乎为零，因此有利于债券价格上涨。

　　因此8月份成为了海外投资者竞购美国国债的高潮期，美元也由此得到了一定的需求。通常8月是美国债券支付利息的时间，海外投资者在这个月卖掉美元。但是今年的8月美元兑日元

　　另外一个支撑美元买盘的是对冲基金的“利差交易”。这类交易中投资者以较低的价格借入日元，然后兑换成其他货币投资于海外的高收益资产中。目前日本央行的基准利率为0.25%，是G7中最低的；而美国的联邦基金利率达到了5.25%，位列G7榜首。

　　日经新闻昨天报道称，日本央行计划加强对“利差交易”的监控，日本央行对此类压低日元的交易表示关切，并且计划分析日元形态的资金流向和对冲基金的部位。

　　但是未来美国金融市场对资金流的吸收，能否继续支撑美元呢？Scotia Capital 的分析师 Andrew Pyle对此并不乐观，他对彭博表示，“这种情况在明年不太可能发生，美元可能会在未来的1~3年出现调整。”