美元出现新走向

　　那复祺

　　直到最近，对冲基金们和一些国际投资者们还都在期待美元对欧元的贬值，尤其是美元对日元的贬值。事实上，很多投机者已经购买了日元，并期待着美元对日元汇率回到几周前的位置，即从115降到107至108左右。

　　然而，对冲基金们所期待的事情没有发生。有人已经开始认为，美元事实上将升值。这是什么原因？这种分析对吗？

　　据路透、彭博和一些外汇交易员的消息，人们期待欧元对美元汇率走向1.2(上周五在1.2505左右)；很多交易员也期待美元对日元汇率超过120，甚至更高(上周五在119.5左右)。

　　上周公布的数据显示，美国外贸赤字创出新高。通常来说，这样的数据会对美元有负面影响。

　　但相反的事情却发生了：美元变得越来越强！为何市场情绪会发生如此突然的转向？

　　其实答案很简单。最近的数据显示，美国经济没有像预期的那样衰退。就像我们在之前的专栏中讨论的那样，华尔街目前正在走好，并且投资者的情绪变得更加积极。所有这些都意味着美元利率不会像几周前交易员们预期的那样会大幅下降。

　　如果美元利率上升，将增加携带交易(C a rry T ra d e)，投资者会投资那些以美元计价的产品。这将提高美元对欧元和美元对日元的

　　这就是上周所发生的事情。很多交易员认为，这种趋势还会持续几周。

　　当然，投资者不应该忘记重要的一点，即美国贸易不平衡。尽管对美元持有乐观态度，但美国人还是负存款率，而且有很大的财政赤字。这些不平衡都会对货币产生负面影响。所以，美元近期的强势走势也许不会一直持续。

　　最后，请不要忘记这种对外汇市场的态度也会对人民币产生影响。