预计欧洲央行5日将再次加息

　　[世华财讯]预计欧洲央行5日将继续逐步收紧货币政策，再次上调基准利率水平，这将是自05年12月份以来的第五次加息。

　　综合外电10月3日报道，经济学家预期欧洲央行管理委员会(Governing Council)将在5日会议上加息。大部分经济学家预计，基准利率将由3.0%升至3.25%，另有经济学家预计将升至3.5%。

　　欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在8月31日的管理委员会会后表示，需要“高度警惕”通货膨胀前景，暗示即将再次加息。特里谢一般以“警惕”一词向市场作出下次加息的暗示。

　　由于欧洲央行年内并未连续加息，经济学家们预计，特里谢在5日的声明中将不再使用标志性词语，他们将从特里谢的措辞中探索其他暗示未来政策走向的线索。

　　接受调查的53位经济学家中有45位预计，欧洲央行年内将加息至3.5%。

　　但由于欧元区经济尚未显示出放缓迹象，同时信贷需求仍保持强劲，利率是否会维持在3.5%的水平上还不得而知。

　　就在5日欧洲央行管理委员会会议召开之际，有初步数据显示，9月份欧元区通货膨胀率较05年同期上升1.8%，为2005年1月份以来首次降至欧洲央行价格稳定的目标范围之内，即通货膨胀率接近但低于2%。

　　但大多数经济学家表示，9月份通货膨胀水平回落是油价下滑所引起的暂时现象。

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证券公司(Dresdner Kleinwort Benson)驻伦敦的经济学家David Owen在报告中表示，除非通货膨胀率大大低于2%，否则最终决定欧元区利率水平的将是区内生产总值(GDP)的增速，相对经济增长趋势及银行贷款等因素。

　　尽管特里谢曾表示，普遍认为欧元区潜在经济增速在2%左右，但欧洲央行对此并没有一个正式预期。欧洲央行预计06年欧元区GDP增速约为2.4%。

　　Owen补充道，若GDP增幅仍高于趋势水平，或与趋势水平一致，通货膨胀率勉强低于2%这一点将不会阻止欧洲央行加息至4%的步伐。

　　上周，希腊央行(Bank of Greece)行长同时也是欧洲央行管理委员会成员的Nicholas Garganas在接受采访时暗示，若实际情况符合欧洲央行预期，该央行2007年将继续摒弃适应性政策。他预计2007年经济增长略高于潜在水平，通货膨胀率将超过2%。

　　美林公司(Merrill Lynch & Co.)驻伦敦的经济学家Klaus Baader指出，最近几天公布的经济数据强于预期，其中8月份私人部门贷款增长11.3%，7月份增速为11.1%。

　　他补充称，特别是信心调查数据远高于预期，显示欧元区经济未像普遍预料的那样失去动力。

　　Baader在报告中指出，管理委员会或许会借助强劲的信心调查数据向市场发出预警，即利率可能会一路升至3.5%上方。

　　他补充道，欧洲央行在新闻发布会上将出人意料地使用强硬措辞，旨在打破市场对本轮紧缩周期将在3.50%的利率水平上告终的预期。

　　接受调查的53位经济学家中，大部分预期从07年初至第一季度结束时，利率政策均呈现温和态势，其中37位经济学家预计，基准利率将保持在3.5%或更低的水平上。

　　特里谢5日可能会扭转市场的上述预期。

　　Baader补充称，欧洲央行可能会对经济增长持乐观态度，同时对产出缺口缩小、中期通货膨胀风险及流动资金过多表示担忧。

　　每次加息过后，特里谢一般都不再使用“警惕”一词，换之以管理委员会将“密切”或者是“十分密切”地监控通货膨胀风险。

　　特里谢5日可能会重复上述言论，但这没有太大启示性。特别是在欧洲央行似乎将紧缩步伐由一个季度一次加快至每两月一次的情况下。

　　投资者们试图找到关于2007年政策的更多动向，如果欧洲央行显示出：若经济形势按预期发展，将继续积极屏弃适应性货币政策的立场的话，其启示性会更大些。这意味著欧洲央行预计通货膨胀风险尤存，相当于向市场发出了强硬警告。

　　(刘嵘 编辑)