人民币急升有喜也有忧 出口型企业冲击不可忽视

　　国盛证券王剑

　　近一周以来人民币进入了加速升值的进程，从1美元兑7.97元快速拉升到7.91元附近水平，走出了汇改后最快的上升步伐。这对股票市场而言具有长期利好的积极影响，可以吸引更多资金进入股票市场，并且对于部分上市公司也会带来极好的发展机遇。因此近期市场上以招商银行为龙头的做多品种不断走高，推动着股指的震荡向上，其积极的一面展现在市场的面前。但与任何事物一样，人民币升值也有不利的一面，不能由于市场反应积极的方面而被忽视，只有这样才能比较客观和全面地看待其对市场的影响。

　　就目前而言，

人民币升值已经成为了趋势，短期内即使有所震荡，但中长期升值的方向不会有太大的改变。而从去年7月汇改以来，人民币升值幅度已超过4%，但整体仍属于温和表现，对上市公司的经营冲击也不大。但近期人民币升值有加速的迹象，对于那些出口型企业而言短期的冲击将不可忽视。众所周知，随着我国对外开放程度的加快，我国经济与世界经济的关联度不断加大，特别是沿海城市相当部分企业与国际市场有着密切的联系，由于有大量的进出口业务需要用外币结算，

汇率的变动自然会直接影响到公司的经营业绩。其中包括有色、境外工程、纺织出口、出口贸易为主的进出口企业等都会受到人民币过快升值的影响，部分公司经营业绩甚至生存都有可能受到考验，它们在

证券市场的股价自然也将承受压力。

　　而就现在市场的实际表现而言，金融和地产类个股无疑是近期行情上涨的两大支柱，而这两个行业则是典型的人民币升值收益板块。此外纸业和部分机械设备企业也因收益于人民币升值，部分个股也逐渐走强。由此可以看出人民币升值对于A股市场综合而言是利多的因素为主。

　　尽管笔者并不认为人民币升值会给市场带来不好的影响和压力，但也需要提醒投资者对于人民币升值需要辩证的全面对待，特别是在人民币急升的情况下。银行、地产、航空类个股纷纷走强，其积极的方面已经显现，这种情况下很可能使投资者只看到其好的一方面，而容易忽视其不利的方面。实际上随着这些个股的股价创出新高后，股指也达到了一定的高位，对其利好的影响已经有所反映，但不利的方面目前还没有体现出来，所以一旦汇率走势出现了短期剧烈的波动，则市场将有较强的调整要求，因此也有必要提醒短期的风险。

　　综合而言，人民币升值对市场是长期的利好，只要其稳定的上扬，对市场还是积极因素居多。只是就具体的投资品种而言，由于企业的具体情况不同，自然反应也就不一样，因此需要根据企业的实际基本面来选择个股的操作，这样才能回避人民币升值带来的负面影响而抓住其带来的市场机会。