社科院专家李扬建议对外汇储备实行分档管理

　　社科院专家李扬建议，应当尽快将外汇储备从中央银行资产负债表中移出，在外汇储备操作与货币政策操作之间设置隔离墙，并对外汇储备实行分档管理。

　　据中国证券报9月13日报道，截至2006年7月末，中国外汇储备规模达9545亿美元，7月当月新增了134亿美元，前7月新增了1356亿美元。如果按照平均每月193.7亿美元的速度增长下去，不到10月中旬，中国外汇储备即可突破万亿美元大关。

　　社科院金融研究所所长李扬建议，首先，应当尽快将外汇储备从中央银行资产负债表中移出，同时在外汇储备操作与货币政策操作之间设置隔离墙；可以考虑如美国、英国、日本等大国那样，专设外汇平准基金，其资产主要为外汇资产，其负债主要是特别债券、外汇资产债。

　　其次，是对

外汇储备实行分档管理。在功能上，一国外汇储备可以被区分为应付流动性部分和获取收益部分两大类。建议用新的观念来管理中国的外汇储备。作为第一步，暂可考虑将外汇储备分为流动性部分和投资性部分两档。其中，流动性部分主要用以维持

汇率稳定及金融安全，主要以流动性较高的资产形式持有，不对其提出收益性要求，其规模可以在某个口径的货币供给（如M0，或基础货币）的范围内确定。对于投资性部分，则应提出保值增值的目标。积累一定经验后，也可以考虑引进全球性的基金管理机构参与这部分外汇资产的管理。

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