美元下跌趋势没有走到尽头 颓势在本周或将加剧

　　本周将公布的美国经济数据没有重要到足以提振美元人气的地步，而美联储的褐皮书似乎只会进一步证实美元的看跌前景，美元本周可能还将进一步走低。

　　综合外电9月5日报道，暑假或许已经结束，但美元的下跌趋势可能还没有走到尽头。美元颓势在本周或将加剧。

　　作为本周汇市活动的开场，高盛(Goldman Sachs)于暑期临近结束时建议其重返市场的客户买进欧元兑美元。

　　高盛驻伦敦的资深货币策略师Thomas Stolper指出，美元面对的负面因素不仅仅体现在经济方面，政治层面也对美元不利。

　　Stolper表示，政治层面上，即将召开的七大工业国(G7)会议和国际

货币基金组织(IMF)会议可能会促使市场把更多的注意力集中在美国财政赤字和全球失衡问题上，而这些问题在过去几年都会引发欧元兑美元的上涨。

　　Stolper预计，欧元可能在近期突破1.30美元。

　　上周，美元走势加速恶化，因为当时公布的经济数据不仅显示美国的消费者信心进一步下滑，房地产市场活动减弱，而且还有迹象显示通货膨胀预期正在降温。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇策略主管Hans Redeker表示，1日公布的劳动力市场数据和修正后的密歇根大学(University of Michigan)消费者信心数据等通货膨胀指标受到了市场的密切关注。

　　Redeker表示，平均小时工资增幅从上月的0.5%降至0.1%，密歇根大学8月份消费者对未来1年通货膨胀率的预期从4.2%降至3.8%，这些数据不仅支持了有关联邦基金利率将在5.25%见顶的观点，同时还凸显出通货膨胀压力已随著经济增长的放慢而逐步得到缓解。

　　本周晚些时候将公布的修正后的美国第二季度就业成本指数（市场预计该数据将从上升4.2%修正至上升4.0%）也将显示市场对通货膨胀的担忧或已过度。

　　但包括第二季度非农业生产率（市场预期将增长1.6%）和最新的供应管理学会(ISM)非制造业指数等其他数据可能至少会提升市场对经济增长前景的预期。

　　但分析师们指出，上述二线数据应该不会给市场人气造成太大影响。

　　Fed在褐皮书中对美国经济的评估将对市场产生较大影响，因为褐皮书是美国联邦公开市场委员会(FOMC) 9月20日会议讨论的基础。

　　但东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻纽约的资深美国经济学家Michael Carey指出，褐皮书应该不会有助于美元走势。

　　他预计，褐皮书将显示消费支出增长放缓，以及房地产行业增长显著回落。

　　他补充称，尽管制造业仍在扩张，但劳动力市场整体表现疲软；越来越多的制造商表示已通过涨价抵消了能源成本上升造成的影响。

　　Carey表示，褐皮书不太可能改变市场对Fed在9月20日会议上维持利率不变的预期。

　　本周三和周四将有两位FOMC具有投票资格的委员发表讲话，他们分别是旧金山联邦储备银行行长Janet Yellen和克利夫兰联邦储备银行行长Sandra Pianalto。这两位Fed官员的讲话将引起市场对美元走势的猜测。

　　除此之外，美国经济的结构性问题可能再次引起市场关注。

　　瑞银(UBS)驻苏黎世的外汇策略师Benedikt Germanier指出，鉴于美国国会官员夏季假期结束，美国财政部长亨利?保尔森(Henry Paulson)赴越南参加亚太经济合作组织(APEC)财长会议，市场有可能将关注焦点再次转向美国经济的失衡问题上。

　　与G7会议和国际货币基组织会议一样，预计上述事件也将突出

人民币汇率引起的问题，因为人民币兑美元的低汇率被认为是造成美国巨额经常项目赤字的原因。

　　尽管如此，并非所有人都对美元在接下来几周的前景持悲观态度。东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)资深外汇经济学家Derek Halpenny表示，虽然美元目前面临抛压，但可能不会持续太久。

　　他称，在9月份这一历来交易繁忙和极具波动性的月份中，左右外汇市场的关键因素应是市场参与者们是进一步增加欧元、英镑和澳元兑美元的多头头寸还是解除已持有的多头头寸，以及是增持日圆空头头寸还是了结空头头寸。

　　芝加哥商业交易所(Chicago Mercantile Exchange)的最新数据显示，截止上周二当周的美元投机性空头头寸从之前一周的152亿美元降至146亿美元，而日圆净空头头寸却达到了创纪录的95亿美元。

　　如此大规模的日圆空头头寸为日圆在5日欧洲汇市早盘提供了进一步的上涨动力。4日公布的日本第二季度资本支出增长16.6%，远超出预期，该数据又一次燃起市场对日本央行(Bank of Japan)可能在年底前再度加息的预期。

　　(孙海琴 编辑)

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