预期英国央行9月7日将维持利率4.75%不变

　　经济学家一致预期，继8月意外加息25个基点后，英国央行9月7日料将维持利率于4.75%不变。但其中多数经济学家认为英国央行将于11月份再次加息。

　　综合外电9月4日报道，接受道琼斯通讯社调查的27位经济学家一致预期，英国央行行长金恩(Mervyn King)等决策官员将在9月6日开始召开的为期两天的政策会议上维持利率于4.75%不变，其中多数经济学家认为英国央行将于11月份再次加息。

　　英国央行预定于9月7日格林威治时间11:00宣布最新利率决议，及之后在20日宣布此次会议的纪录。

　　英国央行曾在8月3日意外加息25个基点至4.75%。英国央行在8月份除加息外，还公布了季度通胀报告。报告暗示，英国央行准备进一步加息。但此后英国央行公布的8月份会议纪要似乎又淡化了这样一种暗示，会议纪要提到，当时加息只是英国央行为应对短期内的通胀隐忧而采取的预防性措施，而非新一轮加息周期的开始。

　　花旗集团驻伦敦首席西欧经济学家桑德斯(Michael Saunders)表示，除非有清晰的迹象表明，英国通胀开始放缓，否则英国央行可能于11月份再次加息。

　　汇丰(HSBC)经济学家John Butler表示，英国央行需要在获得更多的新线索后才会停止加息步伐，若美国经济出现大幅放缓或许会让英国央行就此罢手，要么是英国经济在消费支出的影响下出现减缓，但在他看来，这两方面迹象目前都尚未出现。

　　Butler称，英国央行的核心数据预期似乎证明再度加息是必要的。该委员会预计，整体通胀率将在06年余下时间内继续上升，随后于07年趋于稳定，但不会在这两年间回到央行设定的2%的目标水平。与此同时，央行预计近期国内生产总值(GDP)增长率将继续在其长期目标2.5%-2.75%附近徘徊。

　　Investec的David Page对此表示认同。他指出，一方面，英国央行不大可能连续两个月作出惊人之举，但另一方面，央行也不会长时间维持利率不变。

　　Page表示，通胀预期上升、房屋市场持续升温以及持续坚挺的零售销售犹如鸡尾酒中的烈性成分，它们对英国央行的刺激可能会相当大。因此，英国央行也许会再次作出加息决定。

　　像Butler一样，Page预计英国央行将于11月份加息25个基点，从而使利率达到5%。

　　8月份会议以来公布的一系列经济数据的确没有显示出经济放缓的迹象。当然很少有人指望25个基点的加息会产生立竿见影的效果。

　　尽管英国7月份整体通胀率折合成年率小幅回落至2.4%(6月份通货膨胀较上年同期上升2.5%)，多数市场人士预计通胀压力在今秋将再次抬头。

　　

能源供应商Powergen已于8月份宣布进行今年以来的第二次费率上调，这或将推动通胀上涨。Powergen是英国国内最后一家宣布提价的能源供应商。考虑到该公司在英国家庭天然气市场20%的占有率以及电力市场15%的占有率，费率上调势必会给通货膨胀带来进一步上涨压力。Powergen是德国公用事业巨头E.ON AG (EOA.XE)旗下一家子公司。

　　与此同时，住房市场及零售销售继续保持强劲增长势头，鉴于消费在英国经济中占据的重要地位，央行将密切关注上述趋势的变化。令情况进一步复杂的是，从工业产值及采购经理人指数可以看出，06年制造业也实现了稳步增长。所有这些都将强化英国央行紧缩政策的取向。

　　本周英国央行货币政策委员会(MPC)将迎来一位新的外部成员Tim Besley，如同近来所看到的许多新面孔一样，市场对他的货币政策立场几乎一无所知。这位前伦敦经济学院(London School of Economics)经济学教授本周将首次出席利率决定会议。

　　另外，英国航空公司(British Airways PLC， BAY.LN)首席经济学家Andrew Sentance下月也将加入MPC，届时，该委员的九个名额将全部补齐。这将是自兰伯特(Richard Lambert)06年3月份突然辞职、加盟英国工业联合会(CBI)以来货币政策委员会首次达到满员。

　　在7月份宣布被任命为货币政策委员会委员前，Sentance曾多次在《泰晤士报》(Times)上发表经济评论，因此，相对于Tim Besley，市场对他的货币政策立场较为熟悉。

　　市场将密切关注这两位新委员在他们的首次会议上如何投票。不过，考虑到8月份货币政策委员会的五位内部成员均赞成加息，如果这些央行官员认为11月有必要再次加息，两位势单力薄的新成员恐怕无力回天。

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