欧央行作出出人意料利率决定的可能性不大

　　欧央行31日很可能印证市场预期，今年晚些时候将再次加息，但市场不要期望欧央行会作出措辞更加强硬的表态。

　　综合外电8月30日报道，欧洲央行(European Central Bank)31日举行管理委员会议并宣布利率决定，欧央行很可能印证市场预期，即今年晚些时候将再次加息，但因有明确迹象显示欧元区经济已脱离经济周期的顶峰，市场不要期望欧洲央行会作出措辞更加强硬的表态。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦首席外汇策略师Mitul Kotecha称，将有越来越明显的证据显示，宏观经济已经从经济周期的顶端下滑。

　　他表示，没有迹象显示欧洲央行准备加快加息步伐，该央行有可能在10月5日的会议上加息，12月份可能会进一步加息，利率年内将升至3.5%的水平。

　　不过，本周早些时候公布的欧元区8月份M3货币供应量数据提醒市场应当对欧洲央行的决定保持警惕。

　　欧元区7月份M3货币供应量较上年同期上升7.8%，升幅低于6月份的8.5%。市场预期欧元区7月份M3货币供应量将上升8.3%。

　　但分析师们指出，该数据仍显著高于欧洲央行设定的4.5%的参考目标增长率。

　　瑞银(UBS)驻苏黎世外汇策略师Benedikt Germanier也指出了私人部门贷款增速加快这一情况，并认为这将使得欧洲央行继续对通货膨胀压力保持警惕。他称，欧元区银行同业拆息曲线未对数据作出反映，显示市场利率预期没有变化。

　　Germanier称，正如利率市场走向所指，他们也认为欧洲央行31日会维持利率不变，但考虑到强劲的国内生产总值(GDP)数据及高涨的企业信心指数，不排除欧洲央行加息25个基点的可能性。

　　29日公布的德国GFK消费者信心调查给投资者们的加息预期进一步提供了佐证。

　　德国8月份GFK消费者信心指数由7月份的8.5升至8.6，创2001年11月份以来的最高水平。

　　IXIS Corporate and Investment Bank驻巴黎的欧元区经济学家Sylvain Broyer认为，消费者收入预期稳定及在德国明年初调高

　　但Broyer认为消费者信心指数的上升趋势不会持续下去。他预计，未来几个月德国GfK消费者信心指数将下降。

　　Broyer称，很明显2007年上半年德国经济增长将较2006年上半年有所放缓。他认为德国2006年经济会增长2.2%，而明年经济增幅会放缓至1.3%。

　　定于1日公布的最新8月份欧元区制造业采购经理人指数也将反映出经济放缓的风险，市场预计，8月份欧元区制造业采购经理人指数将由7月份的57.7下降至57.4。

　　但该数据将在多大程度上影响欧洲央行的决策仍值得商榷。如果有影响的话，那可能是欧洲央行本周将提高欧元区经济增长及通货膨胀预期，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)很有可能暗示，将把利率水平提高至3%以上。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇交易负责人Hans Redeker称，因通货膨胀仍位于2%的关键水平之上，欧洲央行会继续关注价格压力，而企业活动放缓目前还不会引起欧洲央行的过多担忧。

　　ING Financial Markets驻

　　由于欧洲央行不会作出出人意料的举动，欧元走势仍主要受美元走势影响，30日早间欧元兑日圆一度创下150.13日圆新高。

　　美元兑日圆从116.61日圆升至116.84日圆，受月底进口商美元买盘力量推动，摆脱了29日晚间公布的美国联邦储备委员会(Federal Reserve)会议纪要引发的美元跌势。该会议纪要较市场预期来看基调更为温和，市场对美元利率或已见顶的预期因此升温。

　　(孙海琴 编辑)