7月消费者物价指数如期降低美9月升息更渺茫

　　本报记者 王蔚祺 发自上海

　　昨日美国劳工部宣布7月美国核心消费物价指数(CPI)下降至0.2%，该指数5个月以来首次从0.3%回落，显示美国通胀压力正在有所缓解，美联储继续保持5.25%的基准利率的可能性再次增加。

　　昨天发布的消费物价指数报告中，7月环比CPI与预期相同，为0.4%，由于汽油价格的飙升，高于上个月0.2%的水平。而作为衡量通货膨胀最重要的数据，剔除了能源和生鲜食品价格的核心CPI环比下降到0.2%，但符合先前的预期，之前连续四个月均为0.3%。

　　由于前一天发布的7月核心出厂价格意外下降0.3%，显示美国企业转移

能源和原材料成本并非易事，因此分析师们纷纷调低了7月CPI数据的预期。经济学家们预期美国的通货膨胀将变得更加温和，但美国经济也在放慢脚步。

　　这次7月消费物价增幅的下降，“完美地”符合了美联储的预期。美联储主席伯南克曾预期美国经济的放缓将抑制通胀的增长。FTN的首席经济学家ChrisLow表示：“如果未来的经济数据继续趋于疲软，那么美联储将继续保持目前的利率不变。”

　　当天同期发布的

房地产行业指数反映美国房地产市场继续降温。美国7月新宅开工下降2.5%，下降幅度大于先前预期，折合成全年为179.5万户；建筑许可也下降了6.5%，达174.7万户。房地产行业的降温，将直接影响到美国居民的家庭融资能力，收缩家庭消费开支。

　　澳本海默的首席投资策略师 Michael Metz 表示：“美联储停止升息的预期当然会加码，因为房地产行业迅速地疲软。”

　　消息发布后，美国10年期国债收益率下降5个基点至4.88%。投资者预期美联储在9月20日召开的货币政策会议上,将再次放弃加息。截止到北京时间21：23，美元兑日元汇率从数据发布前的116.38下跌至115.67；欧元兑美元汇率从 1.2771 上涨至1.2865。

　　但7月通胀数据的下降，并不意味着美联储不再升息。“上个月的CPI确实减轻了一些加息的忧虑，但是断言现在战胜通胀还为时尚早。”National City Corp的经济学家Richard DeKaser 提醒说，“在经历了连续几个月核心CPI高达0.3%的水平后，还需要超过一个月的核心CPI维持0.2%。”

　　在下次美联储货币政策会议召开前，还将发布8月的CPI数据。7月美国能源价格上涨2.9%，而6月份为下降0.9%；7月

汽油价格上涨了5.3%，前值为-0.1%。

　　目前利率期货市场显示，美联储在今年底再次加息的预期为71%。目前的CPI年率依然在美联储能够容忍的区间以上，今年前7个月核心消费物价同比增长了3.1%，去年同期水平仅为2.2%。因此未来再次升息的可能性依然很大。

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