分析师认为人民币料将加快升值步伐

　　虽然中国的工业增加值增速已出现放缓迹象，且中国央行本周也可能会允许人民币汇率下跌，但这并不意味由经济过热引发的人民币升值压力已经解除。分析师认为，人民币将以更快的速度升值。

　　综合外电8月16日报道，中国15日公布的工业增加值数据似乎表明了中国经济正开始逐步降温，这或将意味着政府无需再采取类似人民币升值的方式来收紧货币政策。数据显示，7月份中国工业增加值仅较上年同期增长16.7%，远低于6月份时19.5%的增长水平；市场的预期增幅为19.2%。

　　高盛(Goldman Sachs)驻伦敦的外汇策略师Mike Buchanan表示，中国工业增加值的增速放缓说明中国迄今以来采取的紧缩政策已初见成效。

　　但并非所有分析师都支持上述观点。贝尔斯登(Bear Stearns)首席外汇策略师Steve Barrow就认为，现在下结论还为时尚早。

　　世界银行(World Bank)在15日发表的一份报告中预测，06年

　　巴克莱(Barclays Capital)驻香港的大中华地区经济学家黄海洲指出，7月底中国的广义货币供应量(M2)增速仍未显现放缓迹象，较上年同期增幅与6月底时基本持平，因此，他认为新的紧缩措施应着力于对货币供应量的控制上。

　　黄海洲提出了两个理想的解决方案：其一是增加

　　不过，从中国央行最近几天的举动来看，一切似乎正与黄海洲的想法背道而驰。最近数天，央行非但没有让人民币像前几周那样实现缓慢升值，相反，人民币兑美元汇率还累计下跌了0.35%。黄海洲称，这体现出中国央行在人民币汇率弹性问题上已更具容忍性了。

　　美元兑人民币在15日询价市场收盘上涨了人民币0.0225元，收于人民币8.0015元，波动幅度达到0.28%, 为05年7月份重估人民币汇率以来的最大单日波幅，也接近单日最大0.3%的波幅限制。

　　黄海洲指出，在当前的汇率机制下，人民币兑美元汇率的日交易区间被限定在中间价上下0.3%的范围内，但他预计中国央行可能会准备将该区间扩大到中间价上下1%甚至1.5%的范围。

　　黄海洲的观点与市场中的某些观点不谋而合，现在有一些市场人士认为中国央行可能会只通过扩大人民币交易区间来表明支持

　　瑞银(UBS)驻伦敦的首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin指出，最近人民币兑美元汇率中间价的走低是央行为击退那些投机人士所故意采取的行动。他认为，央行会定期将尽可能多的投机资金从中国货币体系中挤压出去。

　　Mohi-uddin补充称，中国央行在06年3月、5月和7月份也采取过类似的调低人民币/美元汇率中间价的措施，但不久之后人民币的升值步伐都出现了明显加快，升值速度远高于05年7月份至年底的水平。

　　Mohi-uddin认为，近期人民币兑美元汇率中间价的走低也与之前情况类似，不过他建议投资者建立对马来西亚林吉特和韩圆的多头头寸，作为押注人民币升值的替代投资品。

　　上述观点均表明，虽然现在的经济数据与央行制定的人民币中间价走势不太一致，但目前人民币仍处于上升趋势中。有些人认为这很可能与政治压力再度抬头有关，因为本月晚些时候美国国会将再次考虑提高对中国商品的关税水平，而国际货币基金组织(IMF)、世界银行及八国集团(G8) 9月份召开的年会也将令中国官员面临很大的国际压力。