联储暂停升息 并持对通膨温和的立场

　　中国工商银行深圳分行 吴春江

　　上周受周二FED暂停升息并发表措辞温和的会后声明及新债大量发行的影响，美国债市一直承受压力，但周五公布的零售销售数据强于预期，市场预测FED可能将恢复升息。周五国债价格下跌，指标10年期国债收益率升至4.98%。这是六周以来首次出现国债价格按周计下跌。各期限美元LIBOR下跌了7~9个基点，其中一年期美元LIBOR收报5.50125%。

　　周二FED投票决定维持利率于5.25%不变，暂停了自2004年年中开始连续17次的升息周期。会后FED发布措词温和的会后声明，声明表示：通膨压力似乎有可能随着时间的推移而变得温和，反映出通膨预期受到抑制，一系列货币政策实施后的共同作用，以及其它遏制总体需求的因素。最近的经济指标暗示经济放缓，因房屋市场已降温，但过去一个月各类通膨指标均意外居于高位。不过FED在声明中指出，经济成长放慢应能抑制住物价压力。但是，周五公布的美国7月零售销售增长1.4%，高于分析师预期的增长0.8%。零售销售报告非常强劲暗示消费者仍无视7月份

　　本周关注7月CPI、生产者物价指数(PPI)、地区制造业活动数据和消费者信心数据。其中消费者物价指数将格外受到投资者关注。