葡萄酒投资收藏方兴未艾

　　藏酒投资在国外被称为“液体资产”，已经有300多年的历史。与房产、股票、基金以及债券等其他的投资品种相比，藏酒与金融市场之间相关性极小，不易受金融市场影响，其投资收益和财富积累稳定，收益率大大超过同期道琼斯股市的增值速度。据英国《泰晤士报》报道，2006年是近十年来投资葡萄酒回报最好的一年，最高投资回报率达到了90%。1998年份的拉菲(chateaulafite-rothshild)，2006年初时的单瓶售价仅为103英镑，而在年底已经上涨到198英镑。在1986年，法国波尔多五大顶级酒庄之一——木桐酒庄1982年的葡萄酒价格是37.5美元/瓶，而现在已达500美元了。根据《环球葡萄酒》2006年的资料，法国波尔多地区的10种葡萄酒，过去3年的回报率为150%，5年回报率为350%，10年回报率为500%。

　　在中国、俄罗斯和印度等亚太地区新兴市场，新富阶层逐步崛起。藏酒投资集融资

理财、文化品位与享乐消费于一体，还具有易携带、免税、提高品位等优势，越来越受到追捧，有望成为藏界新宠。记者针对这个问题，专访了广东酒类行业协会常务副秘书长李唐。

　　记者：从专业的角度，您怎样看待方兴未艾的葡萄酒收藏热？

　　李唐：葡萄酒的收藏升温是全球性的。我国经济偏热，游资实力巨大，投机心态丛生，信息不对称，可能会发生非理性增长。所以，首先要区分收藏的对象和目的，收藏酒既是一种投资，更是一种文化。

　　如果藏家对葡萄酒的收藏是一种精神行为，这时的藏酒对象可以包括中国、“新世界”和“旧世界”各地的葡萄酒。我们就要直面这“健康、高贵、优雅、神秘”的红酒，她承载着人类历史、精神、文化、宗教的元素精髓。西方很早就有以教皇、教皇所居住城堡命名的红酒以及修道士命名的葡萄酒，她们早已脱离物质的纯感官享受而融入人们的血液，成为一种心理依托。尽管一些藏酒的价格已经涨了很高，但往往是有价无市，藏家仍然可以自我满足。储存陈列可以是投资，而不是真正的收藏。因为收藏红酒，不但是陈列、等待升值，更要享用。这种收藏永远不会有失败。即使藏酒没有升值，但也不至于贬值，因为你品味了她，更不用说有的藏家，在高价值的时候，开启、品鉴和分享了藏酒，这是人生一大乐趣，这才是收藏的意义。就像一个人的财富价值，在于他的支配能力，而不单是他的积累能力。

　　记者：请您介绍一下，目前投资葡萄酒收藏的主要途径是怎样的？

　　李唐：常见的投资收藏方式有购买期酒、拍卖、预订和圈内交易等。

　　投资收藏方式之一：购买期酒。相对于刚刚完成发酵并进入橡木桶陈酿的新酒，在被购买者买下所有权后，新酒便成为期酒。在成熟的葡萄酒国际市场，期酒是众多投资者追逐的对象。每年一次的法国勃艮地期酒慈善拍卖，就是当年葡萄酒产业和价格走向的风向标。高端酒通过期酒方式进行发售已经成为了销售常态，大约一半以上顶级波尔多葡萄酒就是以期酒形式售出的。期酒早已经形成一条完整的产业链，国际市场从期酒销售，到具有极高参考价值的葡萄酒评级，再到拍卖等实现投资收益的渠道，还有为酒商提供财务审计和保障的金融、保险和会计机构等。中国的葡萄酒消费仍处于初级阶段，可能只有张裕爱斐堡酒庄开始了积极的尝试，预期平均年收益率30%，大部分收藏者对期酒有待培养认识。

　　投资收藏方式之二：参与拍卖行的竞拍。这也是回收投资，获取回报的手段。中国各大拍卖行目前还没有涉及收藏级的红酒拍卖。而在海外，一些陈年红酒的拍卖价格，早已不断飙升到令人惊叹的地步。1985年的纽约佳士得拍卖会中，一瓶1787年的法国拉菲特红酒以16万美元成交。而在今年伦敦苏富比的拍卖会中，12瓶1947年法国白马红酒也获得了7.3万英镑的高额成交价。1999年11月，在伦敦佳士德拍卖行成功拍得的1970年6公升法国拉菲红酒，当时成交价只是6万元，而目前的估价已经达到10万元了。

　　投资收藏方式之三：预订。高品质葡萄酒产量非常低，价格贵到外国人喝不到的程度。有的当年全球只供应几千瓶，即使亿万美金的富豪，也可能分不到一瓶。所以，这种酒在出厂前就被预订了。勃艮第一些酒庄的小产量品牌的订货主人，往往是英国、日本王室，国际影坛或足坛巨星，国际五百强总部等。

　　投资收藏方式之四：圈内交易。通过长期交易和信任建立起的酒商和藏家，或者藏家之间互相熟知的圈内交易。

　　记者：再请您谈谈对想收藏葡萄酒的人或者大收藏家来说，是自己操作还是求助外援？投资者应该如何挑选经销商？

　　李唐：委托国内专业公司代理应该是个可靠的途径。投资藏酒不像投资

股票，有规范的

证券公司和法规。藏酒目前还没有有形市场，考虑到外汇报价、防范假酒、确保质量、依法完税、出具发票、中介回收、代客委托储存、藏酒保险和防范海外公司风险等原因，国内投资者最好听取专业人士意见。据悉，广州的骏德、佳期酒库和东莞古旗等公司已经可以提供这方面的专业指导与配套服务。

　　记者：针对目前的情况，请您为有意成为葡萄酒收藏家的国内投资人说说应该注意的问题。

　　李唐：只有品牌历史悠久、现存量较少、酒品质量高、具有特殊的品位和纪念意义，市场上比较稀缺珍贵的收藏级葡萄酒才具有投资价值。不要盲目炒高，炒到天价的酒已经没有投资必要了。现在最可靠的投资仍是少数的质优波尔多葡萄酒。

　　瓶装葡萄酒也是有生命的，陈酿的过程也有缓慢的化学反应，需要在16～20℃左右的酒窖里，或者保存在恒温酒柜中，存储成本也是相当昂贵。万一影响酒的品质，必然影响酒的市场价格。

　　增值虽然是肯定的，但目前愿意交易的人并不多，如果没有足够的渠道把酒变现，哪怕市场价增值了，投资也是失败的。

　　优质葡萄酒收藏市场的发展形势可观，葡萄酒投资市场基本上是健康的。但是，一些国际藏家、炒家和新的葡萄酒基金，已开始影响葡萄酒高端市场的价格，需要给予关注。