纪念邮资封的投资价值

　　文/许明

　　纪念邮资封(JF)板块在1997年的邮市高潮中曾昙花一现，但终究未能确立在市场中的强势地位。近年来，在各类邮品投资网站的报价中，几乎很难看到纪念邮资封板块的出彩表现，成为被人遗忘的角落。2008年，当奥运热潮席卷整个收藏品市场时，纪念邮资封这个“丑小鸭”能否变成“白天鹅”呢？

　　市场地位不高

　　目前，且不说火爆的小版张，就连纪念邮资片、特种邮资片板块似乎都比纪念邮资封板块的地位略高。这种地位的形成确实是与纪念邮资封的特点有关：纪念邮资封板块一直缺乏较为亮眼的题材；除早期品种外，1997年以来该品种整体发行量过大，仍然处于供过于求的状态；纪念邮资封的发行频率较慢，难以形成较强的规模效应，比如基本属性类似的纪念邮资片每年所发行的新品种是纪念邮资封的2～3倍。因此，纪念邮资封一直以来就很难确立自己在市场中应有的位置，沦落为配角。

　　不过，也正是由于其市场地位不高，反倒造就了其性价比相对较高：一是早期品种发行量小，存世量更少，但价格依然赶不上发行量基本接近的纪念邮资片早期品种；二是1997年之后几年所发行的量较大的品种目前价格大多在1元以下；三是近年来经过缩量的品种，尽管在价格表现上有所好转，但依然仅维持在两三元左右。这种整体上的价格弱势至少在目前看来还没有出现突破的迹象。虽然2007年所发行的几款减量后的品种目前表现还算不错，但依然与缩量板块的纪念邮资片无法比拟。换个角度来看，这正是纪念邮资封板块目前的投资优势所在，对于大部分普通投资者而言，纪念邮资封板块这样的状况其实意味着投资成本小且风险小，体现出很大的投资优势。尽管目前该板块很难脱离大盘的运行态势而走出独立行情，但只要出现大行情，那么每个板块都有表现的机会与可能。

　　缩量发行是信号

　　2008年所发行的第一套纪念邮资封《中国国民党革命委员会成立60周年》(以下简称《民革》)倒让广大投资者眼前一亮，其发行量为近年来较低水平，仅65万套，与当年颇受关注的发行量仅为57万套的《教育》封几乎相当。《民革》封发行量大幅缩减绝对不应该是一件突然的事情，事实上，纪念邮资封板块的减量近年来一直在持续，从最高峰时的500万套逐步下降到300万套左右，再到近两年的100多万套，力度不可谓不大。而这种减量的大趋势至少反映出几个信号：第一是邮政主管部门已经意识到了纪念邮资封板块长期处于弱势地位的根本原因，正在采取步骤改善纪念邮资封板块的供需关系；第二是在纪念邮资片大幅减量收到良好反响和效果(对邮政和投资者而言都是如此)的情况下，邮政主管部门有意通过再次减少纪念邮资封板块的整体发行量，来刺激该板块的复苏，进而推动整个市场回暖加速。

　　事实上，这种减量举措的效果立竿见影，《民革》纪念邮资封发行后不久，价格就冲上了8元，创下了近年来纪念邮资封价格的新高。在中国邮市视发行量为生命的大背景下，减量是最具效果也是最受投资者欢迎的举措，可以想象，这种举措的推出，为纪念邮资封板块在2008年能有所起色奠定了良好的基础。

　　舍高就低、精选题材

　　根据纪念邮资封板块的特点，投资者在选择策略上也应当有所考虑。笔者以为，舍高就低、精选题材应是投资纪念邮资封的大原则。早期纪念邮资封绝对价格较高，不太符合一般投资者的现实状况，较难起局，适宜于收藏或长线投资。对于1997年后发行的一系列量大品种，由于长期打折，乏人问津，有相当一批已经在实用通信领域被消耗。换言之，存世量已经不象当年那么可观。从目前的情况来看，这些品种的价格依然处于谷底，积聚了较为强劲的反弹动能，属于前面提到的性价比较高的品种，且易于建仓，投资成本低廉，适合普通投资者。不过，由于缺乏较有市场影响和地位的品种，单独启动比较困难，需要有客观条件的扶持和重点品种的引领，才有可能出现“跟风上扬”的局面，但可预期的收益空间还是比较大的。

　　需要注意，投资者不妨重点关注题材品种，比如奥运年《奥林匹克邮展》等一些与奥运概念相契合的品种，就极有可能会搭上“顺风车”，往往会在较短时间里给投资者带来比较可观的回报。又如近年来所发行的有减量题材的品种《教育》、《故宫》、《民革》等，已经在本板块中确立了较为强势的地位，又有一定的市场影响力和关注程度。有些已经起局，应该会有较好的收益。总之，在邮市这样一个重视题材效应的市场中，紧抓题材肯定是没错的。