新浪期货讯 1月4日，国债期货震荡收跌，10年期主力合约T1803跌0.15%。今日国债期货大幅低开，随后开启震荡模式，临近午盘和尾盘均有小幅反弹。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1803跌0.15%，5年期主力合约TF1803跌0.04%。
今日净回笼1300亿
中国央行今日不进行公开市场操作，此为央行连续第9天不进行公开市场操作，另今日将有1300亿元逆回购到期。
新湖期货分析师李明玉认为，12月下旬的小反弹纯粹是资金面推动的，实质性利好并没有出现。近期关于资金面的利好预期已经兑现，短期内没有利好因素可预期，因此，债市重回跌势也是必然的。
Shibor连续第三日全面下行
隔夜Shibor报2.505%，下跌5.85个基点；
1周期Shibor报2.76%，下跌2.5个基点；
2周期Shibor报3.802%，下跌6.8个基点；
1个月Shibor报4.476%，下跌14.6个基点；
3个月Shibor报4.687%，下跌4.3个基点；
6个月Shibor报4.738%，下跌4.5个基点；
9个月Shibor报4.702%，下跌0.9个基点；
1年期Shibor报4.7286%，下跌0.74个基点。
宜谨慎 不悲观
新年伊始，债市与货币市场行情出现背离，年初资金面改善并未推动债市回暖，反而出现明显调整，反映出市场情绪仍相当谨慎。
华创证券报告指出，新年伊始债券市场下跌，表明市场核心逻辑并未发生转变，在存量博弈的市场，一致预期不能兑现反而容易使得偏中立和仍在观望的机构转向悲观，市场情绪脆弱并引发下跌。此外，10年国开债重启续发，表明虽然此前国开行通过置换操作和停发10年债暂时稳定了该品种利率走势，但长期看一级发行压力依然存在并将逐步释放，当前配置力量不强，一级市场发行将对二级市场造成压力。该机构认为，1月份资金面不乐观，随着监管细则落地，交易行情难以出现，机构需谨慎操作。
招商证券研报则认为，当前债市情绪有点脆弱，不过，短期内对债市也不用太悲观：第一，2017年四季度GDP同比增速大概率在6.7%甚至更低一点的水平，经济逐季走弱态势，企业营收、盈利放缓也表明名义GDP增长不容乐观，基本面的乐观情绪可能会很快调整；第二，国开行重启10年期债券发行，正是基于流动性回暖之下债市情绪可能转向乐观的判断，并不是不顾市场情绪的“火上浇油”；第三，当前国债收益率水平对银行而言配置价值较高，且年底财政存款释放、“临时准备金动用安排”及定向降准等，对银行资金的补充力度不小，配置力量可能会逐渐进场。综合来看，尽管趋势性机会未至，但也无需过度悲观，一季度机会仍可能出现。
一位券商投资人士表示，对于1月的债券市场，可轻仓参与交易性机会。当前基本面、政策面及市场的微观结构依旧不能支撑利率出现大幅下行，尤其监管细则等潜在利空仍在，需要控制参与交易性的仓位。对于负债稳定的投资者而言，当前市场“优质资产”依旧较为充裕，可精选有确定票息收入的短久期信用债作为配置的主要标的。
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责任编辑：牛鹏飞
