云南能投增发4亿美元债券 发行价较初始价大砍60bps

　　来源： 境外债券

　　云南省能源投资集团有限公司（惠誉：BBB Stable，简称“云南能投”）周一增发了原有美元债YNEnergy 6.25 11/29/21，初始价6.1%区域，最终指导价5.5% （The Number），发行价5.5% / 101.834（另加应计利息），增发规模为4亿美元本金额。

　　周一下午，最终指导价发布时，增发债券的订单量超过59亿美元（包含承销商订单），预期发行规模为“最高4亿美元”。

　　尽管发行价较初始价大幅缩窄60bps，最终订单量较峰值水平仅略微下降，超过53亿美元（13.25倍认购，包含承销商订单）。

　　5.5%的定价水平也大幅窄于标的债券的二级价格：上周五收盘，增发标的bid在100.5，对应的到期收益率在6.04%。

　　新债较窄的定价水平和火热的认购也带动发行人的存量美元债上涨，华尔街交易员的数据显示，截至北京时间3月19日15：00，云南能投美元债curve过去两个交易日累计上涨80c - 1.9pt，其中，增发标的当前bid在102.442 / 5.26%，较上周五收盘涨1.9pt（收益率缩窄78bps）。

　　花旗、汇丰（B&D）、中银国际担任此次增发的联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，丝路国际、国泰君安国际、海通国际、中国民生银行香港分行、中国光大银行香港分行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。

　　原有债券（增发标的）定价于2018年11月21日，初始本金额2亿美元，发行价6.75% / 98.662；债券去年11月首发时，部分由于定价水平大幅窄于彼时的存量美元债curve，投资者认购并不踊跃：2亿美元发行量 vs 3.65亿美元订单量（at FPG）。

　　债券发行人是Yunnan Energy Investment Overseas Finance Company Ltd．，云南能投提供无条件及不可撤销担保，债项评级BBB（惠誉）。

　　云南能投参与云南省电力（水电、火电、太阳能发电、风电、垃圾发电等）、煤炭、油气和相关能源资源、资产的整合，尤其是代表云南省政府持有本省的主要水电资产。

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责任编辑：李铁民