固定收益定期报告:6月经济数据综述

安信证券股份有限公司 罗云峰,徐阳


　　回顾整个二季度的中国宏观经济走势,4月明显弱化,5月表现平稳,6月超常强劲。合并来看,二季度实际经济增速录得6.9%,与前值持平;名义GDP增速则出现回落,由一季度的11.8%下降至二季度的11.1%。这与我们之前一直强调的情况相符,即信用创造与实际产出之间的缺口缩小,广谱通胀压力下降。如果把实际GDP比作卵的话,名义GDP更像是巢,覆巢之下焉有完卵,后续实际GDP增速大概率会追随名义GDP增速下行。