建筑行业信用研究系列之一:建筑行业债券概览

民生证券股份有限公司 管清友


　　建筑行业债券:在产业债中占比高

　　在产业债投资中,建筑装饰行业是一个重要组成部分,债券数量在产业债所有行业中排名第一。建筑装饰行业从金额和数量排名均居前, 行业存量债券数量1550只,在产业债中占比12.8%。

　　建筑行业现状:作为支柱产业的地位稳固

　　尽管全社会固定资产投资与建筑业总产值增速变缓,但建筑业作为支柱产业的地位仍然稳固。2016年全社会固定资产投资对GDP贡献度达81%,建筑业附加值近5年对GDP贡献度稳定在6.7%-7.0%。

　　受经济环境的影响,建筑行业结构也发生了显著的变化与调整,近5年房地产固定资产投资额增长率与制造业固定资产投资额增长率持续下滑,基建固定资产投资额增长率则稳定在15.8%以上。

　　建筑业区域性差异显著,苏浙两地雄踞榜首。2016 年,全国建筑业企业新签合同额212768.30 亿元,比上年增长15.42%,增速较上年提高了15.58 个百分点。浙江、江苏两省建筑业企业新签合同额以较大的优势继续占据前两位,两者之和占全国建筑总产值的22%。

　　2013年-2016年建筑行业73家上市公司的总收入占比全国8万多家施工企业建筑业总产值比例稳步提升,上市公司集中趋势日益显著。