2017年下半年城投行业展望:资质甄别为上

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　　地方政府资金需求持续旺盛,基建投资增速基本维持在20%高位,而财政收入增速却趋势性下滑,叠加中央减税降费政策,地方政府收支压力凸显。

　　国务院批准的发债规模主要为置换存量债务,新增发债限额仍较为有限,相比城投平台融资规模而言仅是杯水车薪。

　　虽然可以一定程度上缓解地方政府资金压力,但一方面实际落地项目占比较少,另一方面当前项目大多为政府付费和可行性缺口补助类,面临10%的支出天花板限制。