兼论当前债市的三个维度:破除“心中贼”

国泰君安证券股份有限公司 覃汉


　　债灾后债市经历了三轮“熊市反弹”:以10年国债和国开为例,第一波“熊市反弹”始于16年12月16日,终于16年12月31日,10年国债和国开分别下行32bp和20bp;第二波“ 熊市反弹”始于17年2月7日,终于17年2月27日,10年国债和国开分别下行20bp和11bp; 第三波“熊市反弹”始于17年3月10日,截至目前计算期间收益率的高点和低点距离,10 国债和国开分别下行17bp和17bp。