利率债市场周报:近期流动性怎么看?

天风证券股份有限公司 孙彬彬,高志刚


　　策略展望:近期流动性怎么看?

　　3月份商业银行可供给资金明显富余,同时央行[微博]投放资金到期量相对较小(到月底将有5900亿元投放到期),因而可量化的流动性相对充足,这是央行所指的“近期增加流动性的因素较多”;但需注意的是:在防风险、抑泡沫任务下央行中性态度未变,进一步来看,央行中性态度结合MPA考核会明显影响商业银行资金拆出意愿,同时还需防范由于商业银行信贷投放冲动与央行去杠杆博弈带来的资金面波动。