产业债行业利差动态跟踪:行业利差普遍收窄

天风证券股份有限公司 孙彬彬,高志刚


　　行业整体

　　2017年1月20日,产业债整体行业利差为66.59bp,与1月13日相比,下行1.25bp。分行业来看,采掘、钢铁、化工、家用电器的行业利差最高,分别为152.29bp、150.12bp、146.59bp、142.61bp。

　　上游行业

　　采掘类产业债行业利差普遍收窄。1月20日,采掘类产业债行业利差为152.29bp,与1月13日相比,下行4.29bp。分评级来看,AAA、AA+、AA、AA-级采掘类产业债行业利差分别为90.95bp、230.63bp、285.84bp、698.89bp,与1月13日相比,分别下行3.91bp、下行5.21bp、上行4.45bp、下行0.39bp。

　　中游行业

　　钢铁类产业债行业利差普遍收窄。1月20日,钢铁类产业债行业利差为150.12bp,与1月13日相比,下行8.73bp。分评级来看,AAA、AA+、AA、AA-级钢铁类产业债行业利差分别为90.37bp、167.58bp、306.27bp、731.31bp,与1月13日相比,分别下行12.82bp、下行8.10bp、上行4.76bp、上行29.45bp。

　　下游行业

　　房地产类产业债行业利差涨跌互现。1月20日,房地产类产业债行业利差为62.26bp,与1月13日相比,上行0.58bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级房地产类产业债行业利差分别为28.74bp、68.85bp、105.03bp,与1月13日相比,分别下行0.44bp、下行2.17bp、上行2.75bp。

　　服务行业

　　公用事业类产业债行业利差普遍收窄。1月20日,公用事业类产业债行业利差为23.68bp,与1月13日相比,下行0.72bp。分评级来看,AAA、AA+、AA级公用事业类产业债行业利差分别为4.46bp、58.60bp、62.92bp,与1月13日相比,分别下行0.81bp、下行2.90bp、上行0.65bp。

　　风险提示:经济失速下行,信用风险