三季度货币政策执行报告点评:稳健中性基调不变,未来更重视“抑泡沫、防风险”

华宝证券有限责任公司 李真


　　投资要点:

　　事件:11月8日,央行[微博]发布了2016年第三季度货币政策执行报告

　　M2增速因基数效应略有回落,M1增速继续保持高位但逐月回落,剪刀差收窄。

　　银行超储率1.7%,为两年来最低水平,银行闲置资金充裕程度有所下降。

　　央行明确指出适当拉长资金供应期限重要原因之一是为了防范资产负债期限错配和流动性风险。

　　央行对经济企稳的信心有所增强,明确物价存在上行压力。

　　货币政策将继续保持稳健和中性,降准短期不可期。

　　未来货币政策的重心在抑泡沫、防风险。

　　总体上来看,央行坚持货币政策中性稳健态度不变,强调“在保持流动性充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”,接下来将要做好“主动调结构、主动去杠杆、主动防泡沫”三个方面的工作。