本周影响市场走势最重要的因素是资金面，短期受IPO密集发行和月末因素影响，流动性紧平衡， 跨月资金需求增多，资金面波动性显著上升。从历史数据来看，GC007在新股集中发行的两周内大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位，当然考虑到打新冲击对于银行间资金面的波动远小于交易所，一般银行间利率上行40bp左右至4.3%-4.4%。中期来看，IPO常规化之后，打新盈利模式的重新出现，很可能在一定程度上推高资金成本的中枢，从而对债券市场有一定负面影响。叠加财政存款上缴、月末资金面偏紧等影响因素，将导致资金面临较大压力和冲击，将对交易所资金和信用债造成一定调整风险。

　　张勤峰 整理