中诚信资讯  张虹

　　周二，银行间债券市场成交金额共计11,672.93亿元，较前一交易日增加1,598.17亿元，上涨15.9%。其中，现券成交1,673.6亿元，较前一交易日增加252.82亿元。回购成交金额9,999.93亿元，较前一交易日增加1,345.95亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交20只，市场表现为14只上涨，6只下跌，总成交量159.9亿元。其中14附息国债04成交量最大，当日共计成交52.8亿元，剩余期限2.77年，最新收益率为3.74%。国债收益率曲线继续整体下行，其中3年期下行7.63BP至3.7859%；5年期下行7.11BP至3.8628%；7年期下行2.51BP至3.9821%；10年期下行5BP至4.0214%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计654.36亿元，较前一交易日增加130.86亿元。其中，企业债共成交199只，成交量合计248.56亿元。成交量最大的为“14新城基业债”，AA评级，成交总额10亿元，剩余期限6.9年，最新收益率7.2%；涨幅最大的为“12泉州路桥债02”，涨幅为3%，AA评级，剩余期限5.2年，最新收益率6.5515%。短融共成交146只，成交量合计207.76亿元。成交量最大的为“14中石化[微博]SCP001”，成交总额为10亿元，最新收益率为4.5718%。中票共成交135只，成交量合计198.04亿元｡ 成交量最大的是“13中电投MTN2”，AAA评级，剩余期限3.75年，最新收益率5.1%， 成交总额为8.3亿元。

　　货币市场方面，主要期限回购利率稳重有降，其中银行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日下行4.26BP至2.5368%；7天回购利率加权值下行4.9BP至3.1927%；14天期回购利率加权值下行1.97BP至3.352%；1个月回购利率加权值下行17.46BP至3.7071%。公开市场方面，央行[微博]在周二进行300亿元28天期正回购操作，规模较上期小幅加码，中标利率与前期持平。由于本周有1430亿元到期资金，央行会以小幅正回购进行对冲，但公开市场操作维持净投放可能性仍很大。

　　周二是节前“定向降准加码”消息公布后的首个交易日，受到资金面宽松预期带动，债券市场交投活跃，收益率整体下行。利率债方面金融债下行幅度大于国债，目前10年国开债与10年期国债收益率分别在4.89%和4.02%的水平，较5月初已下行20-50BP。尽管日前公布的PMI略微回升，渐显经济企稳态势，但市场多头热情已被激发，资金面短期内仍会较为宽松，货币政策进一步放松的预期也将促使债市牛市继续，收益率还有一定下行空间。