中诚信资讯  张虹

　　上周五，银行间债券市场成交金额共计11,291.76亿元，较前一交易日减少39.97亿元，下跌0.35%。其中，现券成交1,741.4亿元，较前一交易日减少189.2亿元。回购成交金额9,550.36亿元，较前一交易日增加149.24亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交21只，市场表现为17只上涨，4只下跌，总成交量213.3亿元。其中14附息国债03成交量最大，当日共计成交30.7亿元，剩余期限6.68年，最新收益率为4%。国债收益率曲线整体下行，长端下降幅度大于短端，其中5年期下行3.97BP至3.991%；7年期下行9.61BP至4.0548%；10年期下行10.98BP至4.1205%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计771.34亿元，较前一交易日增加5.48亿元。其中，企业债共成交163只，成交量合计224.99亿元。成交量最大的为“14新城基业债”，AA评级，成交总额12.4亿元，剩余期限6.9年，最新收益率7.5229%；涨幅最大的为“12临沂经开债”，涨幅为2.8%，AA评级，剩余期限5.4年，最新收益率7.9%。短融共成交187只，成交量合计208.31亿元。成交量最大的为“14广发CP005”，成交总额为8亿元，最新收益率为4.6618%。中票共成交179只，成交量合计338.04亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.29年，最新收益率8.5003%， 成交总额为16亿元。

　　货币市场方面，资金面依然平稳，资金利率继续下行。其中银行间质押式回购隔夜品种加权值较前一交易日下行1.4BP至2.2082%；7天回购利率加权值下行3.05BP至3.1729%；14天期回购利率加权值下行3.87BP至3.0842%；1个月回购利率加权值下行7.21BP至3.6971%。 上周央行[微博]公开市场共进行两期28天期正回购操作，操作量共计1200亿元，中标利率依然与前期持平。加上本身有600亿元正回购到期，因此全周实现净回笼600亿元。

　　周五国统局公布了4月份经济数据，CPI指数同比上涨1.8%，环比下降0.3%；PPI指数同比下降2.0%，环比下降0.2%。债券市场方面，周五利率一级市场发行情况非常好，进出口行一年期固息债中标收益率为3.6834%，同时发行的7年期固息债中标收益率为4.85%，大幅低于预期，能够看出中长期债券更受青睐。利率债二级市场收益率继续大幅下行，并且长端幅度大于短端。信用产品收益率也是继续快速下行，市场依然关注中高等级品种。在目前较宽松的资金面支撑下，债市本轮牛市行情或将持续一段时间，因此对中长期利率债可以进行适当配置，信用债方面依然可以关注信用风险较小的高等级城投债。