中诚信资讯 张虹

　　周一，银行间债券市场成交金额共计6,451.47亿元，较前一交易日增加1136.28亿元，上涨21.3%。其中，现券成交789.81亿元，较前一交易日减少173.79亿元。回购成交金额5,661.66亿元，较前一交易日增加1310.06亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交21只，市场表现为9只上涨，3只持平，9只下跌，总成交量65.87亿元。13附息国债20成交量最大，当日共计成交10.3亿元，剩余期限6.78年，最新收益率为4.64%。国债收益率曲线短端下行，中长端小幅上行，其中3年期下行1.86BP至4.4051%；7年期上行3BP至4.6698%；10年期上行1.54BP至4.6569%。

　　信用债市场方面，企业债？?短融？?中票成交合计449.87亿元，较前一交易日减少197.11亿元。其中，企业债共成交138只，成交量合计156.33亿元。成交量最大的为“12铁道03”，AAA评级，成交总额10.4亿元，剩余期限8.57年，最新收益率5.96%；涨幅最大的为“12筑工投债”，涨幅为3.4%，AA评级，剩余期限5.87年，最新收益率6.81%。短融共成交138只，成交量合计142.39亿元。成交量最大的为“13淮南矿业CP003”，成交总额为10.4亿元，最新收益率为6.5%。中票共成交116只，成交量合计151.15亿元？?成交量最大的是“11铁道MTN1”，AAA评级，剩余期限2.37年，最新收益率6.21%，成交总额为10.4亿元。

　　货币市场方面，资金面依然短松长紧，并且短期资金利率下行幅度放缓，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值下行0.05BP至2.9246%；7天期回购利率加权值下行5.93BP至4.6371%；14天期回购利率加权值下行8.08P至5.423%；1个月回购利率加权值上行19.82BP至6.4634%。昨日虽遇到缴准冲击，但去年末财政投放对银行体系流动性的正面作用仍在延续，从而令资金面抵御了一定冲击。但后期考虑到缴准抽离资金、春节前现金备付、IPO重启对于资金利率的推动作用，再加上央行偏紧的货币政策基调，市场对于1月份的资金面预期仍较为谨慎，1个月及以上期限的资金利率继续在高位运行。

　　当日上午招标发行的今年首期5年期国债中标利率为4.47%，虽然此结果略低于前日国债收益率曲线，但也带动成交上行，利率债中长端均小幅上行。当日有消息称规范影子银行的107号文已下发，受此影响，昨日国债期货尾盘跳水，主力合约TF1403合约收报91.22元，下跌0.12%。随着市场监管的日趋严格，资金拆借成本也在继续上升，短期内资金面仍是影响债市的主要因素。