中诚信资讯  高宁

　　周四，银行间债券市场成交金额共计8,044.35亿元，较前一交易日减少142.96亿元，下降1.75%。

　　其中，现券成交958.01亿元，较前一交易日减少158.18亿元。回购成交金额7,086.34亿元，较前一交易日增加15.21亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交28只，市场表现为9只上涨，19只下跌，总成交量240.02亿元。13附息国债14成交量最大，当日共计成交37.7亿元，剩余期限0.54年，最新收益率为4.0696%。 国债收益率曲线继续上行，其中3年上行4BP至4.4110%；5年期上行2.05BP至4.4705%；7年期上行2.07BP至4.6108%；10年期上行2.02BP至4.6016%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计363.6亿元，较前一交易日增加6.65亿元。其中，企业债共成交127只，成交量合计152.06亿元。成交量最大的为“13郑州交投债”，AA+评级，成交总额5.4亿元，剩余期限6.82年，最新收益率7.2840%；涨幅最大的为“12合海恒债”，涨幅为3.1926%，AA+评级，剩余期限5.4795年，最新收益率7.3867%。短融共成交82只，成交量合计72.24亿元。成交量最大的为“13五矿股SCP001”，成交总额为8亿元，最新收益率为5.4098%。中票共成交98只，成交量合计139.30亿元｡ 成交量最大的是“11铁道MTN1”，AAA评级，剩余期限2.42年，最新收益率5.2154%， 成交总额为13.8亿元。

　　货币市场方面，由于央行继续在公开市场维持零操作，令市场大失所望，资金利率一路飙升，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行78.69BP至4.6133%；7天期回购利率加权值上行75.49BP至7.0582%；14天期回购利率加权值上行41.48BP至6.7920%；1个月回购利率加权值上行101.12BP至8.4218%。流动性紧张的氛围弥漫整个市场。最终，在16:55，央行通过其官方微博宣布，已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性。至此，紧张的市场神经终于得到了舒缓，利率开始出现下行迹象。昨日，银行间市场交易时间延长至17点。这是自6月之后，交易时间首次延长。

　　央行采取SLO而不用逆回购，体现了其偏紧的货币政策立场，动用SLO说明央行在随机而动，随时引导市场预期。但总体来说，由于央行有足够的工具使流动性处于可控状态，机构对资金的备付管理能力也提高了，6月流动性紧张的局面应该不会重现。

　　昨日，在一级市场上，国家开发银行招标的两期Shibor基准浮息债，一年期中标利差64个bp，三年期中标利差70个bp，均明显高于此前33bp和59bp的市场预测均值，而投标倍数仅为1.73倍和2.09倍，机构认购热情有所下降。预计未来资金面依旧趋紧，债市或会维持弱势震荡。