中诚信资讯  张虹

　　周一，银行间债券市场成交金额共计7,092.9亿元，较前一交易日增加222.23亿元，上涨3.23%。 其中，现券成交848.73亿元，较前一交易日增加54.78亿元。 回购成交金额6,244.18 亿元，较前一交易日增加167.46亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交23只，市场表现为14只上涨，9只下跌，总成交量128亿元。13附息国债14成交量最大，当日共计成交16.6亿元，剩余期限0.54年，最新收益率为4.2%。国债收益率曲线整体小幅上行，其中3年上行2.3BP至4.3471%；5年期上行4.5BP至4.4337%；7年期上行4BP至4.56%；10年期上行1.28BP至4.5539%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计385.44亿元，较前一交易日增加60.46亿元。其中，企业债共成交118只，成交量合计139.96亿元。成交量最大的为“13铁道11”，AAA评级，成交总额22.2亿元，剩余期限9.97年，最新收益率5.532%；涨幅最大的为“11海宁债”，涨幅为3.5%，AA+评级，剩余期限4.76年，最新收益率6.7937%。短融共成交105只，成交量合计87.45亿元。成交量最大的为“13穗地铁CP001”，成交总额为7.2亿元，最新收益率为6.3851%。中票共成交131只，成交量合计158.03亿元｡ 成交量最大的是“11铁道MTN1”，AAA评级，剩余期限2.42年，最新收益率6.06%， 成交总额为20亿元。

　　货币市场方面，受到存款准备金补缴影响，资金面稳中偏紧，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行6.67BP至3.5105%；7天期回购利率加权值上行13.81BP至4.447%；14天期回购利率加权值上行7.64BP至4.4977%；1个月回购利率加权值上行38.28BP至6.1036%。虽然资金利率整体上行幅度不大，但临近年末，机构融资难度明显增加。

　　12月汇丰制造业PMI初值录得50.5，较上月终值下行0.3%，为近3个月低点，但连续5个月处于荣枯线之上，总体而言经济尚属稳健。基本面对债市整体走势影响不大，目前主要还是需关注资金面的变化。上周末发布的中央经济工作会议中指出依然会坚持稳健的货币政策，那么随着11月外汇占款的大幅增加，预计央行也会根据市场情况来调节，本周的逆回购或许依然会暂停。海外政策方面，本周四凌晨将公布美联储FOMC会议纪要，如果届时宣布开启退出QE的日程，那么退出带来的资本回流也会冲击到我国流动性。周一现券二级市场也受到资金面紧张影响，收益率整体上行，利率债上行幅度较信用产品稍大。本周还有350亿元国开债发行，预计债市收益率仍会上下波动。