中诚信资讯  张虹

　　上周五，银行间债券市场成交金额共计7,324.44亿元，较前一交易日减少801.47亿元，下跌9.8%。其中，现券成交818.01亿元，较前一交易日减少55.74亿元。回购成交金额6,506.43亿元，较前一交易日减少748.73亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交28只，市场表现为23只上涨，5只下跌，总成交量160.86亿元。13附息国债15成交量最大，当日共计成交30.9亿元，剩余期限6.63年，最新收益率为4.53%。国债收益率曲线昨日继续下行为主，其中3年期下行10BP至4.343%；7年期下行11BP至4.5064%；10年期下行5BP至4.6509%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计336.67亿元，较前一交易日减少56.83亿元。其中，企业债共成交99只，成交量合计136.47亿元。成交量最大的为“13武汉地铁可续期债”，AA+评级，成交总额6亿元，剩余期限4.93年，最新收益率8.8568%；涨幅最大的为“13海宁债”，涨幅为2.2%，AA+评级，剩余期限6.28年，最新收益率6.3998%。短融共成交96只，成交量合计45.98亿元。成交量最大的为“13武钢CP001”，成交总额为3.8亿元，剩余期限0.25年，最新收益率为6.8228%。中票共成交153只，成交量合计151.22亿元｡ 成交量最大的是“09甘国投MTN1”，AAA评级，剩余期限0.75年，最新收益率6.5517%，成交总额为12亿元。

　　货币市场方面，资金面整体仍趋紧，资金利率小幅上行，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值下行0.36P至3.9321%；7天期回购利率加权值下行1.99BP至4.884%；14天期回购利率加权值上行36.1BP至6.0486%；1个月回购利率加权值上行9.32BP至6.498%。上周央行在周二和周四分别进行了350亿元和330亿元的逆回购操作，宣告暂停了两周的14天逆回购再度回归。结合90亿元逆回购到期，上周公开市场实现净投放590亿元。但因为有400亿元国库现金定存到期，因此银行体系实际得到资金仅190亿元。因此在虽上周四资金利率有所下降，周五又趋紧张，表明资金面状况并没有明显好转，未来到年末也很难见到宽松局面。

　　上周五进出口行增发3年期60亿固息债，中标利率在5.4401%，好于市场预期，投标倍数达2.76倍，较好的发行利率带动利率产品二级市场收益率进一步下行。在债市整体进行了深度调整后，现券收益率在周后期都有一定的反弹，利率债回调的幅度比信用债稍大。