中诚信资讯  高宁

　　周三，银行间债券市场成交金额共计7646.51亿元，较前一交易日增加341.41亿元，上涨4.67%。 其中，现券成交928.20亿元，较前一交易日增加139.91亿元。回购成交金额6718.30亿元，较前一交易日增加201.48亿元。

　　当日，因市场信心脆弱且无其他利好支撑，银行间债市依旧惨淡。国债成交21只，市场表现为6只上涨，1只平、14只下跌，总成交量159.21亿元。13附息国债23成交量最大，当日共计成交76.3亿元，剩余期限4.98年，最新收益率为4.1927%。国债收益率曲整体上行，3年期上行0.04BP至4.3630%，5年期上行5.31BP至4.3971%；7年期上行10.00BP至4.4701%，10年期国债收益率继续冲高，上行4.82BP至4.4628%，创逾五年高点。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计305.04亿元，较前一交易日减少41.78亿元。其中，企业债共成交120只，成交量合计101.22 亿元。成交量最大的为“10绵阳投控债”，AA+评级，成交总额4.8亿元，剩余期限5.1年，最新收益率6.3959%；涨幅最大的为“12郑新债”，涨幅为2.5976%，AA评级，剩余期限5.33年，最新收益率7.1394%。短融共成交107只，成交量合计58.12 亿元。成交量最大的为“13苏交通CP007”，成交总额为7.2亿元，最新收益率为6.0053%。中票共成交129只，成交量合计145.70亿元｡成交量最大的是“11滨海建MTN1”，AAA评级，剩余期限3.0137年，最新收益率6.0200%，成交总额为9.6亿元。

　　货币市场方面，资金利率整体上涨，资金面依旧趋紧。银行间质押式回购隔夜品种利率加权值上行1.02P至3.3531%；7天期回购利率加权值上行14.4BP至3.7433%；14天期回购利率加权值上行10.50P至4.3678%；1个月回购利率加权值上行25.77BP至5.3223%。

　　公开市场方面，继周一全额续做到期三年央行票据后，周二继续“锁长放短”，以少量七天逆回购来稳定市场预期，但利率仍维持高位，显示央行中性偏紧的政策思路不改。近期央行公开市场操作多次出现变化，对央行周四是否开展14天逆回购操作没有定论，但预计即便14天逆回购重启，规模也不会太大。据中诚信资讯数据显示，本周公开市场共计有240亿元逆回购和100亿元央票到期，在周二90亿元逆回购操作结束后，如果周四不开展逆回购操作，则本周公开市场仍将出现150亿元的净回笼。

　　昨日，财政部采用混合式招标的方式第一次续发了2013年记账式附息(二十期)国债。招标结果显示，该期国债实际发行了280.6亿元，最终发行价格为98.12元，中标收益率高达4.4515%，创下自2004年11月以来的历史新高。同时，中债收益率曲线显示，银行间固定利率国债7年期品种收益率仅为4.3701%，由此可见，一、二级市场收益率已经倒挂。

　　目前，市场心态极度脆弱，负面情绪浓厚，加上近期资金面和基本面暂无实质性利好，央行短期内偏紧的政策思路都不会改变，使得大家对债市走势不乐观，也是近期债市暴跌的主要原因。