中诚信资讯  张虹

　　周一，银行间债券市场成交金额共计6,887.91亿元，较前一交易日增加590.58亿元，上涨9.38%。其中，现券成交637.51亿元，较前一交易日增加73.74亿元。回购成交金额6,250.39亿元，较前一交易日增加516.84亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交22只，市场表现为8只上涨，14只下跌，总成交量124.08亿元。13附息国债17成交量最大，当日共计成交22亿元，剩余期限2.78年，最新收益率为3.97%。国债收益率曲线止跌回升，整体有小幅上行，3年期和5年期分别上行约1BP至4.0063%和4.0593%；7年期和10年期分别下上3.7BP和1.7BP至4.1472%和4.1731%。

　　信用债市场方面， 企业债､短融､中票成交合计300.8亿元，较前一交易日增加69.86亿元。其中，企业债共成交98只，成交量合计124.03元。成交量最大的为“13陕有色债”，AAA评级，成交总额6.3亿元，剩余期限5.31年，最新收益率4.8532%；涨幅最大的为“11通泰债”，涨幅为2.27%，AA评级，剩余期限4.66年，最新收益率6.0955%。短融共成交116只，成交量合计52.83亿元。成交量最大的为“13中信建投CP010”，成交总额为2.5亿元，最新收益率为6.1059%。中票共成交105只，成交量合计123.94亿元｡ 成交量最大的是“12电网MTN3”，AAA评级，剩余期限1.93年，最新收益率4.6466%，成交总额为7.6亿元。

　　货币市场方面，银行间资金面继续好转，银行间质押式回购隔夜品种利率加权值下行18.0BP至4.0998%；7天期回购利率加权值下行17.71BP至4.4225%；14天期回购利率加权值下行57.17P至4.5486%；1个月回购利率加权值下行24.86BP至4.6091%。今日公开市场有130亿元逆回购到期，正好与存款准备金缴款时点重合，同时也是本周唯一的130亿到期量，因为今日市场对央行的操作尤为关注。预计为缓和市场情绪，不排除央行继续进行小额逆回购的可能性。

　　进出口行4日进行两期金融债增发，发行结果显示，两期总量均为60亿元的固息品种中，2年期中标收益率为4.9883%，五年期为5.1479%，均基本符合市场预期，且贴近二级市场相应期限金融债的收益率估值。目前连续三个交易日资金面在逐步改善，收益率在一路上涨后有修正的趋势，如主流机构配置力量增强，口行债发行结果平稳也在意料之中。不过

　　目前虽有修复性行情，但很难成为趋势，昨日国债收益率又有小幅上行，信用债收益率也是涨跌互现。因此建议投资者关注短久期利率债，信用债着重配置，规避低评级产业债。