中诚信资讯  张虹

　　周一，银行间债券市场成交金额共计7,062.72亿元，较前一交易日增加798.62亿元，上涨12.7%｡其中，现券成交金额717.03亿元，较前一交易日增加105.52亿元｡回购成交金额5652.59亿元，较前一交易日减少693.11亿元｡

　　当日，银行间债券市场国债成交13只，市场表现为9只上涨，4只下跌，总成交量35亿元｡13附息国债01成交量最大，共计成交9亿元，上涨6.36bp,剩余期限4.62年，最新收益率为3.1050%｡

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票涨跌互现，成交合计451.76亿元，较前一交易日增加82.55亿元｡其中，企业债成交158只，成交量合计191.95亿元｡成交量最大的为“12甘公投债”，成交总额8亿元，收于101.1101｡涨幅最大的是“10盐城东方债”，AA+评级，涨幅为7.56%｡短融成交122只，成交量合计72.2亿元｡成交量最大为“13港中旅SCP003”，成交总额6.7亿元，收于99.8875，下跌0.1125%｡中票成交140只，成交量合计187.61亿元｡成交量最大的是刚上市的“13铁道MTN1”，AAA评级，剩余期限4.9918年，最新收益率4.45%，成交总额为41.8亿元，收于100.2183｡

　　货币市场方面，昨日银行间隔夜回购利率加权值小幅上行4.88bp至3.5667%，7天期回购利率加权值下行6.64bp至4.0926%。其余活跃品种回购利率加权值也均有下行，近几个交易日资金利率显现出缓慢下降的趋势。公开市场方面，央行昨日已公告，今日将继续发行3月期(91天)的央票，发行量70亿元，较上周同品种央票发行规模微量增加10亿元。从发行量上看，央行操作依然延续了不传递过多宽松信号，但又希望缓解月末流动性紧张的比较中性的政策。本周仅300亿正回购到期，且面临月末因素影响，预计央行还不会立刻加大公开市场回笼力度，以保障资金面的改善。

　　不断出台的监管规定对债市造成的影响不小，主要是这些规则会增加市场的交易成本，降低市场活跃度。而现券市场的交投情况也验证了这一猜测，近期债市成交已非常清淡。昨日各券种成交量虽较上一交易日有小幅增加，总体表现依然平淡，维持着窄幅波动的态势。在信用债投资上，伴随经济增速减缓、企业融资成本下降，信用债收益率中长期仍会下行，因此目前票息持有价值依然显著。随着6月份流动性的逐渐回暖，债市或有交易性机会。投资者还是应关注高票息的优质信用债。