中诚信资讯  李诗

　　周一，银行间债券市场成交金额共计13,280.26亿元，较前一交易日增加968.41亿元，上涨7.87%。其中，现券成交金额4,579.62亿元，较前一交易日增加374.18亿元。回购成交金额8,700.64亿元，较前日增加594.23亿元，上涨7.33%。

　　当日，银行间债券市场国债成交35只，市场表现为18只上涨，4只持平，13只下跌，总成交量612.06亿元｡12附息国债10成交量最大，共计成交124亿元，最新收益率为3.37%，价格上涨0.13%。国债收益率长端三月底以来下行幅度较大，10年期收益率已下降13.65bp至3.4405%。

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计1,982.91亿元。其中，企业债成交358只，成交量合计727.87亿元。

　　成交量最大的为“10广州建投债”，成交总额40.8亿元，价格收于100.42，上涨0.07%。涨幅最大为“10合肥高新债”，涨幅为4.04%，最新收益率6.28%，剩余期限6.91年。短融成交233只，成交量合计500.57亿元。新上市的“13淮南矿业CP001”成交量最大，为41.5亿元。中票成交316只，成交量合计754.47亿元。成交量最大的是“13鞍钢MTN1”，总额为62.4亿元，期限为3年，最新收益率4.43%。涨幅最大的“12晋能交MTN1”上涨3.52%，收于103.39。

　　货币市场方面，短期利率小幅上行，银行间隔夜、7天期利率收盘分别上行3bp和1bp，加权平均值为2.0482%和2.9725%。受下周900亿央票到期影响，中期利率继续向下，14天期和21天期利率分别下行至3.0636%和3.0864%。考虑到本周公开市场将有870亿正回购够到期，以及央行可能持续温和正回购，预计本周资金面可能继续维持宽松氛围。

　　近来一系列宏观数据和政策面的利好为债券市场带来了一波上升行情，债券收益率普遍走低，多数品种都已达到阶段性低位，接下来的一段时间内，如果没有持续的利好刺激，很有可能进入一个震荡整理的阶段。昨日发布的一季度GDP值为7.7%，基本符合市场对经济弱复苏的预期，这又给向下的收益率维持低位运行争取了一些时间。对于已经兑现的利好，我们认为交易型机构应及时获利了结，以免影响后续可能有机会进行的波段性操作。因为收益率继续下行的幅度不会太大，而回调的可能性逐渐增强，建议机构适当缩短久期，降低调整带来的风险。