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　　周二，银行间债券市场交易结算面额共计9，442.34亿元，较前一交易日减少1，422.91亿元。其中，现券交易面额3，689.62亿元，较前一交易日减少317.64亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少1，422.91亿元，总计5，572.64亿元；远期交易发生0笔。

　　银行间债券市场共有33只国债成交，市场表现为4涨3平26跌，总成交量467.6亿元，较前一交易日下降3.79%。成交量前十的品种剩余期限平均为3.74年，与前一交日持平，12附息国债10成交量居首位，共计90.1亿元，剩余年限6.28年。国债收益率曲线1、2、10年期上行1-6BP至2.79%、3.08%、3.59%。

　　当日，354只企业债成交量合计774.866亿元，较上一交易日增加7.38%。“10广州建投债”以43.5亿元的成交量位居榜首；“12芜湖经开债02”创当日个券最大涨幅，上涨3.85%；此外， 194只短融成交量合计479.29亿元，较前一交易日减少5.2%；291只中票成交量合计693.002亿元， 较上一交易日减少22%。其中，“12中石油MTN1”以17.4亿元的成交量位居榜首。

　　公开市场方面，央行以利率招标的方式开展了50亿元28天期的正回购操作，中标利率持平于2.75%，与上期持平。这是央行节后第二周开展正回购操作，相较上周正回购规模缩水不少，而逆回购操作依旧缺席公开市场。对于连续正回购，分析人士表示，春节以来资金面的持续宽裕和可能增长的外汇占款，均成为央行连续正回购的重要因素，这仅为对冲此前过度宽松的流动性，并不意味着货币政策的转紧，银行体系流动性的变动对资本市场的运行不会造成干扰。因此目前市场流动性大幅收紧的可能性不大，资金面在跨月后，资金价格或将趋于稳定。受此影响，昨日上海银行间同业拆放利率短期品种集体暴涨，隔夜较前一交易日上行130.40BP至3.6900%，7天上行50.10BP至3.8110%，14天利率涨85.10个基点至4.1890%，1月期shibor利率上行113.37BP至3.2713%。

　　伴随短期资金面的趋紧，债券信用产品市场一改前期强势上涨行情，开始小幅调整。预计资金面的趋紧或将成为信用债调整行情的导火索，建议挑选AA及质优AA-等级的信用债，并适当控制久期。优先选择城投债，规避股东背景薄弱特别是民营的产业债。