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　　上周五，银行间债券市场交易结算面额共计11，768.82亿元，较前一交易日减少220.61亿元。其中，现券交易面额3，733.96亿元，较前一交易日减少8.15亿元；质押式回购结算量比前一交易日减少214.59亿元，总计7，817.49亿元；远期交易发生0笔｡

　　银行间债券市场共有30只国债成交，市场表现为6涨1平23跌，总成交量497.496亿元。成交量前十的品种剩余期限平均为3.71年；12付息国债10成交量居首位，共计90.1亿元，剩余年限6.2904年。国债收益率曲线3、4、7年期上行1-2BP至3.08%、3.27%、3.47%｡

　　当日，333只企业债成交量合计700.444亿元，较上一交易日减少2.14%，“10广州建投债”以42.984亿元的成交量位居榜首。“12鹰投债”全天跌幅最大，下跌4.82%。此外，193只短融成交量合计565.28亿元，较前一交易日增加14.28%。324只中票成交量合计813.366亿元，较上一交易日基本持平；其中，“11铁道MTN1”以16.4亿元的成交量位居榜首；“12津地铁MTN1”涨幅最大，达2.3%。

　　春节后第一周，市场资金面充裕，央行时隔近8个月在公开市场重启正回购操作。净回笼资金高达9100亿元，创下历史新高。年初以来债市行情的展开很大程度在于流动性的支撑，央行的操作属于对流动性进行的适度调节，但正回购传递出央行不希望市场上流动性过多的信号，这意味着去年央行开展定期逆回购以来流动性宽松的趋势可能已经见顶。尽管这并不意味着流动性会马上趋紧，但资金价格也不太可能再大幅下降。投资者应密切关注未来几周央行的公开市场操作。

　　一级市场新债招标持续火热行情，国开行周二增发的四期定存基准浮息债中标利差明显低于预期，而农业发展银行同日招标的7年固息债中标利率亦居于低位，显示出机构参与热情的高涨。财政部周三招标的260亿元10年期国债中标利率低于市场预期，认购超过2.8倍。同日进出口银行两期共400亿元金融债招标，5年期品种中标利率低于预期，3年期则与预测均值一致。利率市场发行结果显示在资金面比较宽松的情况下，机构尤其是银行的配置需求仍然比较旺盛。因此预计债市收益率的平稳化趋势或将延续下去，建议投资者维持利率债短久期的策略。