中诚信资讯 李诗

　　节后第二天， 银行间债券市场交投仍维持清淡。交易结算面额共计4,746.12亿元，较前一交易日减少117.44亿元，下降2.41%。其中，现券交易面额1,145.45亿元，较前一交易日增加211.65亿元；回购结算量比前一交易日减少329.09亿元，总计3,600.67亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交16只，市场表现为7只上涨，9只下跌，总成交量75.5亿元｡成交量居首位的是08国债03，共计成交11.4亿元，到期收益率为3.32%，剩余年限5.09年。外汇交易中心国债收益率曲线轻微下调：1年期下降3.44bp至2.71%，5年期、10年期微降0.43bp和0.54bp，分别至3.31%和3.59%。 3年期微涨1.92pb至3.11%

　　信用债市场方面，企业债、短融、中票成交合计653.55亿元，较上一交易日增加116.93亿元，涨21.79%。其中，企业债成交43只，成交量合计115.52亿元 “10铁道01”以10亿元的成交量位居榜首｡ 涨幅最大为“12合肥中小债”，达3.57%。短融成交78只，成交量合计215.37亿元。“12紫江CP002”成交量最大，为1.4亿元。中票成交128只，成交量合计322.66亿元。成交量最大的是“10中铝业MTN1”，总额为12亿元。其中“10开滦MTN1”涨幅最大，为2.30%。

　　公开市场方面，央行在节前一周进行了总额达8,600亿元的14天期逆回购，本周这一轮逆回购将陆续到期，其中19日到期4,500亿元，21日到期4,100亿元。虽然理论上本周资金缺口较大，但从节后两日市场的表现来看，隔夜、14天、21天利率仍持续下调。质押式回购加权平均利率分别为1.87%、2.71%和2.70%。7天利率有所上涨，加权平均为2.92%。鉴于春节刚刚结束，大部分机构还未恢复正常交易，这两天的利率下行走势并不代表未来的资金面会持续宽松，8,600亿元的资金回笼仍有可能给市场带来一定波动。

　　本周债券市场即将发行的新债较少。除了利率债市场260亿元的国债和550亿元的政策性银行债外，信用债市场仅有少量的中票和短融发行。面对本周前期较为宽松的资金面，现券供给略显不足。配置型机构可优先配置政策性银行债，待信用债供给恢复常态后再行配置。股性较强的可转债目前已处于高风险的位置，建议机构及时调整仓位，控制风险。