□本报记者 张勤峰

　　2月4日，11超日债惯性下挫，但跌势放缓，机构分歧导致多空博弈加剧。与此同时，交易所信用债获利回吐情况增多。

　　4日，ST超日与11超日债迎来复牌后的第二个交易日，两只证券均延续调整，但与前一交易日相比，资金态度出现微妙变化。ST超日再度“一”字跌停，资金出逃态度坚决。而面对复牌首日重挫两成、收益率已成公司债之首的11超日债，机构则“既恨又爱”。一方面，担忧债券违约、本金不保的投资者加速止损，抛盘仍比较密集。另一方面，猜重组、赌兜底的风险偏好资金伺机介入，低位吸筹者亦明显增多。

　　当日11超日债低开于77元(净价)，随后下探全天最低的76.80元，相应到期收益率升至17.34%，之后投机资金介入推动成交价格反弹并一度站上80元。在此后多数时间里，11超日债成交在79元附近，收报79.00元，比前一交易日跌0.75元或0.94%，到期收益率则上涨31BP至16.40%。从走势上看，随着收益率上升，围绕11超日债的多空博弈正在加剧。

　　从机构报告中，亦可看出对于超日债截然不同的观点。如华泰证券表示，在市场惯性赌“兜底”的情绪之下，11超日债收益率超过10%即存在交易性空间。申银万国[微博]证券则认为，超日债股权转让事宜存在不确定性，且存在暂停上市等流动性风险，即便本息兑付，其风险收益比在股市向好背景下也不算高，因此建议继续回避。中金公司报告亦指出，3月7日付息情况可能成为11超日债走势的分水岭：若顺利付息，债券可能仍有投机机会；若不能付息，则债券将因丧失流动性和面临重大兑付风险而大跌。建议持有者抓住时机积极减持，目前割肉离场损失并不大。

　　在资金面有所收紧背景下，4日交易所信用债市场获利回吐情况增多。公司债多出现调整，成交活跃的地产债08万科G2、09名流债收益率分别上涨8.56BP、7.76BP，中低资质的11庞大02、11凯迪债、11新筑债分别上涨8.50BP、2.58BP、6.09BP。城投债相对坚挺，如08铁岭债收益率跌8.26BP，09怀化债微涨0.74BP。市场人士指出，节前资金收紧或加剧信用债获利回吐，但节后资金宽松可期，2月份信用债净供给尚难放量，信用债整体调整压力不大，但应注重个券甄别。