东方证券股份有限公司 胡卓文,楼华锋


　　截止到2013年1月4日,产业资本行为指数-全A市场取值为-27亿,本周该指数变化不大,仅略微下降4亿,30日累计增持为78亿,30日累计增持公司数保持在190家,变化不大。减持本周有所扩大,30日累计减持取值为106亿,30日累计减持公司数为253家。历史研究表明产业资本行为指数的高点预示着市场底部的确立,此指数在11月底出现净增持,产业资本密集增持,预示市场反弹的开始,而产业资本的密集减持预示市场顶部的形成。目前该指数由高点回落,但回落速度缓慢而且取值在安全范围内,不过创业板的减持大幅扩大,还是需要警惕创业板的解禁风险。

　　从近期增减持的行业结构来看,商务贸易、信息服务、交通运输增持金额仍然高居榜首,商务贸易净增持有所减少;机械设备减持扩大、家用电器不受产业资本看好,金融服务行业随着行业股价大幅反弹,产业资本减持还在增加。

　　我们编制的反应市场分化程度的趋同度指数本周也变化不大,仅略微下降,截止1月4日指标取值回落为0.46而上周五的取值为0.47.从指标历史经验来看,一般指标快速上升到高位,市场底部确立,而快速下滑,则市场顶部确立,该指数在12月中旬快速攀升,突破0.5的历史经验高位值,确认市场的反弹趋势。目前趋同指标回落速度缓慢,取值还在安全范围内。

　　东方证券绝对收益趋势力度指数代表趋势的强弱或者延续性,衡量市场多空力量的相对强弱和转换。当前趋势力度指标继续上升,截止1月4日取值0.55,表明市场上升趋势进一步加强。

　　我们编制的衡量市场风险偏好程度的市场风险偏好指数本周继续表明A股市场风险偏好还在上升!综上所述,产业资本行为指数以及市场趋同指标本周继续回落,但回落速度缓慢,而且取值都在安全范围内,预计市场仍有上涨空间!风险提示:政策导向及外围风险