上海证券有限责任公司 李晓娟,申扬文


　　宏观经济

　　1、财政部:明年将加大对高收入者的调节力度

　　在昨日开幕的全国财政工作会议上,财政部部长谢旭人表示,明年将完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策,加大对高收入者的调节力度。明年依然复杂严峻的国内外经济形势,无疑将加剧财政收支矛盾,在这种形势下,要树立“过紧日子”思想,严格控制行政经费等一般性支出,努力降低行政成本。谢旭人还提出,明年将抓紧建立地方政府债务规模管理和风险预警机制,将地方政府债务收支纳入预算管理,严格控制地方政府新增债务。

　　评述与展望

　　周四债市收益率整体性小幅上行,国债和金融债收益率上行幅度在1-4BP之间,信用债收益率波动幅度在1BP左右。具体来看,国债方面,1、3、5、7、10年期收益率曲线上行1BP至2.91%、3.15%、3.29%、3.49%、3.60%的水平。央票方面,1年期收益率曲线上行1BP至2.98%的水平,3年期微幅上行。进出口行和农发行固息金融债1、3年期收益率曲线上行1-2BP至3.37%、3.93%的水平,国开行固息金融债1、10年期收益率曲线上行1-2BP至3.48%、4.52%的水平。信用产品方面,中短期票据超AAA曲线0.5、0.75、1年期微调至4.36%、4.38%、4.39%水平,3年期微调至4.53%的水平。

　　昨日央行在公开市场上投放930亿元流动性,但资金面较为紧张,货币市场利率大幅上行。由于年末跨年资金需求明显增加,近期资金面紧张格局逐渐清晰起来,为保持资金面的平稳,预计央行逆回购力度会逐渐加大。