中国银河证券股份有限公司 潘向东,周世一,刘娟秀


　　希腊启动债券回购计划,西班牙申请银行业救助金

　　即使是欧洲两项重要的救援工具,也难逃评级被下调的命运。穆迪上周五(30日)下调了欧洲稳定机制ESM和欧洲金融稳定基金EFSF评级,并维持负面展望。

　　德国下议院上周五投票结果通过了最新的希腊援助协议,被视为向该国发放援助贷款迈出了关键一步。本周一(12月3日)希腊政府宣布启动价值不超过100亿欧元的债务回购计划,将从私营部门债权人手中购买部分债务以帮助将该国的负债水平降低到可负担水平以下。将以修改后的荷兰式招标方式发出债券回购要约,投资者可在价格确定前公布其愿意接受的价格水平。国债债权人需在12月7日之前决定参与此次回购行动的意向,结算日为12月17日。

　　此外,西班牙于本周一正式向欧盟申请395亿欧元银行业救助金。这笔资金中,有370亿欧元用于救助四家国有银行,25亿欧元将用于救助坏帐银行。预计资金将于12月12日左右拨付。本周四(12月6日)还将迎来欧洲央行以及英国央行的利率决议会议。

　　主要国家国债收益率显着下行,欧元区经济仍未有明显起色

　　上周希腊、意大利、西班牙,以及德国、法国、英国10年期国债收益率普遍回落。自9月份OMT计划推出后,欧元区边缘国家国债收益率下行显着。本周一,随着西班牙正式申请欧盟银行业救助基金,以及希腊公布债券回购细节,显示在解决欧债危机上取得进展,提振对较高风险资产需求。

　　周一欧洲主要股指多数收涨。欧元区11月制造业PMI终值46.2,虽然仍处于荣枯线下方,但创近8个月最高,一定程度上提振了周一的市场信心。此外,上周欧元兑美元汇率小幅上升,而本周欧元区财长会议以及欧洲央行利率决议否能传来利好消息也将影响欧元是否能有效维稳并突破1.30关口。从近期相继公布的其它经济数据来看,欧元区经济仍未有明显起色。