市民在银行营业网点门口排队等待购买国债 新华社图

　　最高可达到资金闲置时活期利息的7~8倍

　　商报见习记者 孙磊

　　逆回购对许多投资人来说是陌生的，事实上你只要有证券账户，每天都可以参加这种无风险的套利活动。证券投顾人员建议，在当下股市低迷，无法操作时，账户空仓的资金完全可以用来进行国债逆回购，其收益最高可达到资金闲置时所获收益的7~8倍。

　　逆回购能赚一点是一点

　　所谓逆回购，即投资者将自己的资金借出去给融资方，融资方给予投资者利息。如借一天就是一天逆回购，借七天就是七天逆回购。国债逆回购个人也可以参与，但记者了解到，真正参与的投资者并不多。实际上，个人投资者想要参与逆回购非常简单，逆回购和买卖股票相似，投资者只需要到券商处开通这一交易功能，就可在证券账户里直接操作逆回购产品，并且毫无风险且有时还有意外的高收益率。

　　申万投顾卢敬之对商报记者表示，今年1月19日，一天逆回购品种当天的最高年化收益率就高达34%。据了解，逆回购年化收益率约2.6%~2.8%，而证券账户中闲置保证金的利率按活期利率算仅为0.35%，逆回购的收益率约为闲置时的8倍。

　　据悉逆回购不仅能提高投资者资金利用效率，同时对投资者证券投资需求几乎没有影响。假设T日下午卖出逆回购融出资金，这些资金T+1个交易日即可用于证券投资。不过，若是要转出使用则需等到T+2个交易日。3%的收益率在一些投资者眼中可能并不高，但须明白是不需承担任何风险及几无效率损失的情况下多出来的，唯一麻烦的是投资者需进行操作。假设投资者有10万元闲置一年，如果不进行任何操作，那么年底其账户中金额只增加350元，若进行逆回购操作，增加的将是3000元。

　　月末季末年末收益更高

　　上交所国债回购品种有从1天到182天的，而深交所回购企业债品种从1天到7天。海通证券营业部张亮告诉记者，逆回购有门槛要求，参与沪市国债逆回购最低要10万元，参与深市的企业债逆回购只需要1000元。    

　　股民王先生对商报记者表示，最近由于行情不好，很多时候空仓，因此经常会把闲置资金操作逆回购。他介绍，204001(上交所一天国债逆回购)和131910(深交所一天企业债逆回购)是他经常做的品种。卢敬之介绍，逆回购因为属于资金拆借行为，故每逢月末、季末和年度末各家银行大力吸存的关口，资金拆借需求高企常能推动国债逆回购的利率。“去年12月29日，一天逆回购品种当天的最高年化收益率也达到了20%。”

　　卢敬之表示，逆回购是一种很强的现金管理工具，普通个人投资者尽量进行一天逆回购操作，因为本金和逆回购的收入当晚12点就回到账户，这些资金可参与第二天的股市交易。实际上，连一些阳光私募都将这精细收益纳入投资范围。管理资产规模数十亿元的深圳市金中和投资公司去年就将国债逆回购纳入旗下产品投资范围，并在此后运用该品种进行现金管理。

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　　国债逆回购 时间越长手续费越低

　　只要在证券交易所开户，投资者就可以进行国债逆回购操作，目前大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购服务，但需要投资者到券商处开通这一交易功能。开通之后的交易操作同股票操作类似，同时由于一天之内利率也会有浮动变化，因此计息的利率是以投资者卖出成交时的即时利率来计息的。

　　进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用，投资者可以按照自己的交易等级、资金量等获得一定的折扣。目前各品种的标准费率为：一天0.001%；两天0.002%；三天0.003%；四天0.004%；七天0.005%；14天0.01%；28天0.02%；28天以上0.03%。投资者在计算收益时，也要考虑扣除佣金的费用。如果周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天是不计息的；但如果周五进行了三天品种交易，周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降，但是假设看到三天品种利率乘以3明显高于一天品种，投资者购买三天品种则是个明智选择。