中国银河证券股份有限公司 潘向东,周世一,刘娟秀


　　欧元区财长会议无果而终

　　尽管希腊国会通过了2013年预算案,此前还勉强通过了总额135亿欧元的新紧缩法案,但本周一(11月12日)的欧元区财长会议并没有就批准希腊新一笔纾困款做出最终决定。当前三大国际债权人在希腊减赤目标上仍存有分歧,市场聚焦11月20日会议上进一步商讨希腊问题。本周五希腊有50亿欧元的国债需要到期赎回,而目前看来希腊在月底获得下一笔援助金仍存不确定性,该国面临违约风险仍存,市场担忧情绪不减、避险情绪进一步加深,美元指数触及自9月中旬以来的新高,而欧元/美元近两周来延续单边下行的走势依然未改。

　　欧盟下调欧洲今明两年经济增长预期,最新预测更为悲观

　　欧盟近期下调了欧洲今明两年GDP增长预期,预计2012年欧元区经济将萎缩0.4%,2013年仅增长0.1%。最新预测数据相较此前预测更为悲观。一些欧元区国家前景更为暗淡,预计2013年欧元区有11个国家将无法实现赤字目标。由于复苏进程缓慢而脆弱,预计欧元区失业率要等到明年才有望见顶。最新发布的9月份欧元区多国工业产出数据证实了欧洲重返衰退境地的边缘。其中,核心国家德、法两国工业产出数据差于预期,欧盟订单大幅萎缩冲击了德国出口。

　　西班牙仍坚持求援时机未到,欧元走势持续疲弱

　　上周欧洲央行维持基准利率在0.75%不变,德拉吉重申直接货币交易(OMT)购债计划允许在国债市场上进行无上限的干预。尽管西班牙经济基本面并不乐观,该政府依然认为目前没有申请救助的必要,这意味着欧洲央行短期内无法启动OMT,从一定程度上也使得欧洲央行试图靠启动OMT购债计划来修复当前货币政策传导机制的努力受到制约。由于欧元区经济增长将维持疲软状态,加之希腊偿债能力受质疑,同时美国财政悬崖的忧虑可能加重风险厌恶情绪,这些因素都可能在短期内对欧元形成打压,预计欧元走势持续疲弱。