广发证券股份有限公司 徐寒飞


　　上周银行间资金面先紧后松,流动性紧张局势延续至周一,随后随央行逆回购资金投放而逐渐缓解,全周隔夜均值3.24%,7天回购均值3.53%,公开市场净投放资金总量达到3790亿,至周五各期限资金利率全线回落。

　　短融收益率小幅下行,交易活跃度有所回升,1年期各评级短融收益率出现5BP以内回落,机构谨慎心态推动下,长债收益率多数上行,3-5年期中低等级品种收益率抬升幅度在10BP左右。

　　信用利差层面,中高等级短融仍在历史3/4分位数以上水平,3年附近中票则普遍接近历史1/2分位,5年AAA及以下评级中票信用利差也多数在3/4分位左右。企业债市场交投依然活跃,交易量同样有所上升。上周交易所资金跟随银行间先升后降,7天回购全周均值水平在3.14%附近,整体来看交易所高收益低资品种全周成交依然活跃,城投、地产板块个券收益率多数下行。