华泰联合证券有限责任公司 林朝晖


　　信用债券新发品种:在信用资质方面,12海药债发行人民企背景,体量较小,AA主体资信级别明显偏高,股权质押的增信效果较弱,AA级的债项级别仍明显偏高。12嘉兴经投债发行人所在的嘉兴经济技术开发区经济与财政实力较弱,AA的主体资信级别有所偏高,嘉兴城投担保可以起到一定增信作用,但AA+的债项级别明显偏高。12信阳债发行人所在的信阳市财政收入水平较低,人均GDP水平较低,发行人AA的主体和债项级别略有偏高。12仪征债发行人所处的仪征市经济与财政实力一般,AA-的主体级别适中,三峡担保集团担保可以起到一定增信效果,但AA+的债项级别明显偏高。